中国经济见底了？
2012-07-13 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
快语宏观：1、GDP增长数据符合此前市场预期。今年上半年GDP同比增长7.8%，其中，2季度GDP同比增长7.6%。
2、2季度经济增速继续小幅回落，主要原因是“三驾马车”中的投资和出口形成拖累，平稳增长的消费独木难支。
投资方面，持续两年多的国内调控让房地产开发投资增速持续下滑，今年上半年全国房地产开发投资30610亿元，同比名义增长16.6%(扣除价格因素实际增长14.3%)，增速比一季度回落6.9个百分点，比上年同期回落16.3个百分点，加上中小企业、大企业经营普遍困难，以及铁路为主的基建投资规模缩减，上半年铁路投资仅1645亿元，同比减少37%。
出口方面，国际经济下行导致贸易需求总体不足，上半年进出口总值同比增长8%，其中，出口9544亿美元，同比增长9.2%，低于全年10%的预期目标。而消费依旧不温不火，上半年社会消费品零售总额同比名义增长14.4%，实际增长11.2%，其中，6月份同比增速为13.7%，与5月基本持平。
3、对于上半年经济数据最大的疑问便是：7.6%已经完成“破八”， 逼近7.5%的全年经济增长目标，创下金融危机以来的最低增速，那么，中国经济增速是否已经见底？
有不少市场分析人士认为答案是肯定的。但正如我们在“物价与经济齐落，希望和失望共飞”一文中所说，CPI在7月份或延续下滑态势，随着下半年水、电等资源价格改革和经济刺激政策的显效，物价下行速度可能因此放缓。但经济增长是否会同步变化，仍在疑问中，因为从去年以来降息、降准和加大财政支出的效果来看，仅靠货币政策和财政政策，显然不足以解决当前困境，而且极易导致资产泡沫，类似08年的超宽松会将中国经济推向崩溃的绝境。没有实在的减税，全面的制度性改革，经济继续健康发展的希望不大。我们认为，经济至少还会再软一会儿，股市一时半会儿也难雄起。
2、2季度经济增速继续小幅回落，主要原因是“三驾马车”中的投资和出口形成拖累，平稳增长的消费独木难支。
投资方面，持续两年多的国内调控让房地产开发投资增速持续下滑，今年上半年全国房地产开发投资30610亿元，同比名义增长16.6%(扣除价格因素实际增长14.3%)，增速比一季度回落6.9个百分点，比上年同期回落16.3个百分点，加上中小企业、大企业经营普遍困难，以及铁路为主的基建投资规模缩减，上半年铁路投资仅1645亿元，同比减少37%。
出口方面，国际经济下行导致贸易需求总体不足，上半年进出口总值同比增长8%，其中，出口9544亿美元，同比增长9.2%，低于全年10%的预期目标。而消费依旧不温不火，上半年社会消费品零售总额同比名义增长14.4%，实际增长11.2%，其中，6月份同比增速为13.7%，与5月基本持平。
3、对于上半年经济数据最大的疑问便是：7.6%已经完成“破八”， 逼近7.5%的全年经济增长目标，创下金融危机以来的最低增速，那么，中国经济增速是否已经见底？
有不少市场分析人士认为答案是肯定的。但正如我们在“物价与经济齐落，希望和失望共飞”一文中所说，CPI在7月份或延续下滑态势，随着下半年水、电等资源价格改革和经济刺激政策的显效，物价下行速度可能因此放缓。但经济增长是否会同步变化，仍在疑问中，因为从去年以来降息、降准和加大财政支出的效果来看，仅靠货币政策和财政政策，显然不足以解决当前困境，而且极易导致资产泡沫，类似08年的超宽松会将中国经济推向崩溃的绝境。没有实在的减税，全面的制度性改革，经济继续健康发展的希望不大。我们认为，经济至少还会再软一会儿，股市一时半会儿也难雄起。
受去年基数较高、房地产持续低迷等因素影响，今年首季国内彩电市场下滑一成，波及彩电上市公司一季度业绩。
深康佳（000016.SZ）昨晚（14日）公布的一季报显示，今年一季度康佳收入同比减少15.7%至40.5亿元；净利润同比减少33%至952万元。
创维数码（00751.HK）今年前三个月的电视机销量公告也显示，今年1月、2月、3月，创维中国彩电事业部销售额分别同比减少25%、32%、9%。
奥维咨询零售研究事业群总经理刘闯告诉《第一财经（微博)日报》记者，今年一季度国内彩电销售量同比下降11%，销售额同比下降13%。
“主要是大盘因素。”刘闯分析说，首先是受节能惠民政策刺激，去年一季度国内彩电市场高速增长，形成较高的基数；其次是房地产业持续低迷。
中怡康副总经理彭煜告诉本报记者，今年1~2月份，国内彩电（包括液晶电视和等离子）零售量同比下降4.1%，零售额同比下降10.2%。
彭煜认为，一季度国内彩电市场形势严峻，主要受政策退出、市场透支等因素影响，造成去年高位、今年低谷。其次，互联网新经营者的参与，打破了原有的彩电业运营规则，像有的企业把50英寸4K电视打到2999元的价位，导致消费者持币待购。“双重因素叠加，使今年一季度国内彩电市场雪上加霜。”
康佳最近启动了“易终端+易平台”的互联网转型战略，搭建彩电运营平台，与优酷土豆进行战略合作，拓宽网上子品牌KKTV的产品线，还租用韩国“现代”的品牌实行多品牌运作。而创维今年也延伸网购子品牌“酷开”的产品线，并力推OLED电视等高端产品。
彭煜认为，彩电商业模式再造，今年得摸索出一条路，彩电企业都在探索不同的模式。刘闯则说，商业模式探索需要时间，比较现实的做法是，在市场收缩的情况下，往高端发力。
深康佳（000016.SZ）昨晚（14日）公布的一季报显示，今年一季度康佳收入同比减少15.7%至40.5亿元；净利润同比减少33%至952万元。
创维数码（00751.HK）今年前三个月的电视机销量公告也显示，今年1月、2月、3月，创维中国彩电事业部销售额分别同比减少25%、32%、9%。
奥维咨询零售研究事业群总经理刘闯告诉《第一财经（微博)日报》记者，今年一季度国内彩电销售量同比下降11%，销售额同比下降13%。
“主要是大盘因素。”刘闯分析说，首先是受节能惠民政策刺激，去年一季度国内彩电市场高速增长，形成较高的基数；其次是房地产业持续低迷。
中怡康副总经理彭煜告诉本报记者，今年1~2月份，国内彩电（包括液晶电视和等离子）零售量同比下降4.1%，零售额同比下降10.2%。
彭煜认为，一季度国内彩电市场形势严峻，主要受政策退出、市场透支等因素影响，造成去年高位、今年低谷。其次，互联网新经营者的参与，打破了原有的彩电业运营规则，像有的企业把50英寸4K电视打到2999元的价位，导致消费者持币待购。“双重因素叠加，使今年一季度国内彩电市场雪上加霜。”
康佳最近启动了“易终端+易平台”的互联网转型战略，搭建彩电运营平台，与优酷土豆进行战略合作，拓宽网上子品牌KKTV的产品线，还租用韩国“现代”的品牌实行多品牌运作。而创维今年也延伸网购子品牌“酷开”的产品线，并力推OLED电视等高端产品。
彭煜认为，彩电商业模式再造，今年得摸索出一条路，彩电企业都在探索不同的模式。刘闯则说，商业模式探索需要时间，比较现实的做法是，在市场收缩的情况下，往高端发力。
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