增长平稳，估值偏低
2013-04-22 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
对于未来港口行业的趋势判断，我们认为行业整体很难再现高速增长，原因在于我国经济增长很难再现过去10%以上的高增长，未来GDP增速维持在7%-8%是市场的普遍预期；且随着人力成本的快速增长，外贸出口优势减弱，也是对港口行业的一个冲击。故我们对未来3年港口行业的业绩给予的预期增速在10%左右。
从各家公司的市场表现来看，并无表现特别突出的公司，近1年间6家港口公司皆出现不同幅度的下跌，其中日照港、上港集团和天津港3家公司跌幅较小。从估值方面来看，股价的下跌，使得港口公司的PE已跌入低位，甚至有几家公司股价破净，PB值小于1。从市盈率和市净率的角度看，港口行业在其业绩能够不断实现增长的基础上，目前的估值可以说具有极大的安全边际。
从各家公司的市场表现来看，并无表现特别突出的公司，近1年间6家港口公司皆出现不同幅度的下跌，其中日照港、上港集团和天津港3家公司跌幅较小。从估值方面来看，股价的下跌，使得港口公司的PE已跌入低位，甚至有几家公司股价破净，PB值小于1。从市盈率和市净率的角度看，港口行业在其业绩能够不断实现增长的基础上，目前的估值可以说具有极大的安全边际。
142家公司业绩实现正增长，其中32家净利润增长率超100%
经过了一年的经营，从陆续公布2013年年报的A股上市公司业绩可见，逾九成公司实现盈利。
据统计，截至3月2日，227家上市公司公布2013年年报，其中214家盈利，13家亏损。
在上述214家盈利的上市公司中，有93家公司归属母公司股东的净利润超亿元。其中，双汇发展、中国联通、TCL集团、福耀玻璃、冠城大通、洛阳钼业和宝新能源等7家公司归属母公司股东的净利润超过10亿元。
双汇发展以实现净利38.58亿元暂居盈利榜首位。2013年，双汇发展实现营业总收入449.5亿元，同比增长13.21%；归属母公司股东的净利润38.58亿元，同比增长33.72%。值得注意的是，公司还将向全体股东每10股派现金14.5元，是历史上分红派现额最高的一次。
自双汇发展1998年上市以来，公司的年度派现额度逐步增加，2012年度的分红方案为每10股转增10股派13.5元。有市场人士认为，公司2013年分红高可能与公司大股东高持股有关。年报显示，双汇发展大股东双汇实业集团持股数为13.26亿股，持股比例为60.24%。
中国联通则暂居第二位。公司年报显示，2013年，公司实现营业收入3037.3亿元，同比增长18.5%，归属母公司股东的净利润34.4亿元，同比增长45.4%。有分析认为，中国联通的3G业务在2013年发挥了明显优势，改善了公司的财务状况。
该分析人士表示，随着中国移动和中国电信4G网络不断地覆盖，预计在今年第四季度4G网络的优势开始显现，所以今年是中国联通的关键发展期。
同时，在已公布年报的227家上市公司中，142家公司的业绩实现了正增长，占比超过六成。其中，32家公司的净利润增长率超100%。
在上述142家业绩实现正增长的上市公司中，*ST中冠A和银泰资源分别位居涨幅第一和第二，归属母公司股东的净利润涨幅分别为3421.38%和2781.46%。其中，*ST中冠A因净利润实现821.48万元而成功扭亏为盈。
记者发现，2013年，*ST中冠A的纺织印染主业尚未恢复，在继续停产整顿的实际情况下，公司利用闲置物业进行出租，开展了零星纺织品内贸，处置投资性房地产。而公司2013年之所以能够扭亏为盈主要是由于处置固定资产贡献净利润190万元和出售投资性房地产贡献净利润965万元的关系。
值得庆幸的是，由于2013年扭亏，已经挂星的*ST中冠A可以申请摘帽，暂时摆脱退市的危机。与此同时，有统计数据显示，在10家已披露年报的*ST类公司中，除*ST中冠A实现扭亏为盈外，另外还有8家*ST公司也同样实现扭亏为盈，这8家公司为*ST宝硕、*ST大地、*ST国通、*ST黑豹、*ST上控、*ST天一、*ST兴业、*ST株冶。
经过了一年的经营，从陆续公布2013年年报的A股上市公司业绩可见，逾九成公司实现盈利。
据统计，截至3月2日，227家上市公司公布2013年年报，其中214家盈利，13家亏损。
在上述214家盈利的上市公司中，有93家公司归属母公司股东的净利润超亿元。其中，双汇发展、中国联通、TCL集团、福耀玻璃、冠城大通、洛阳钼业和宝新能源等7家公司归属母公司股东的净利润超过10亿元。
双汇发展以实现净利38.58亿元暂居盈利榜首位。2013年，双汇发展实现营业总收入449.5亿元，同比增长13.21%；归属母公司股东的净利润38.58亿元，同比增长33.72%。值得注意的是，公司还将向全体股东每10股派现金14.5元，是历史上分红派现额最高的一次。
自双汇发展1998年上市以来，公司的年度派现额度逐步增加，2012年度的分红方案为每10股转增10股派13.5元。有市场人士认为，公司2013年分红高可能与公司大股东高持股有关。年报显示，双汇发展大股东双汇实业集团持股数为13.26亿股，持股比例为60.24%。
中国联通则暂居第二位。公司年报显示，2013年，公司实现营业收入3037.3亿元，同比增长18.5%，归属母公司股东的净利润34.4亿元，同比增长45.4%。有分析认为，中国联通的3G业务在2013年发挥了明显优势，改善了公司的财务状况。
该分析人士表示，随着中国移动和中国电信4G网络不断地覆盖，预计在今年第四季度4G网络的优势开始显现，所以今年是中国联通的关键发展期。
同时，在已公布年报的227家上市公司中，142家公司的业绩实现了正增长，占比超过六成。其中，32家公司的净利润增长率超100%。
在上述142家业绩实现正增长的上市公司中，*ST中冠A和银泰资源分别位居涨幅第一和第二，归属母公司股东的净利润涨幅分别为3421.38%和2781.46%。其中，*ST中冠A因净利润实现821.48万元而成功扭亏为盈。
记者发现，2013年，*ST中冠A的纺织印染主业尚未恢复，在继续停产整顿的实际情况下，公司利用闲置物业进行出租，开展了零星纺织品内贸，处置投资性房地产。而公司2013年之所以能够扭亏为盈主要是由于处置固定资产贡献净利润190万元和出售投资性房地产贡献净利润965万元的关系。
值得庆幸的是，由于2013年扭亏，已经挂星的*ST中冠A可以申请摘帽，暂时摆脱退市的危机。与此同时，有统计数据显示，在10家已披露年报的*ST类公司中，除*ST中冠A实现扭亏为盈外，另外还有8家*ST公司也同样实现扭亏为盈，这8家公司为*ST宝硕、*ST大地、*ST国通、*ST黑豹、*ST上控、*ST天一、*ST兴业、*ST株冶。
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