JW4点在C点的股票分屏

洋河股份
      自去年11月份以来，整个酿酒行业市场情绪较弱，公司近13周股价表现较差，下跌7.56%。2010年公司营收同比增长90.38%至76.19亿元，实现净利润（扣除）22.06亿元，同比增长43.62%。可以说公司良好的业绩，已经在股价上提前表现。

      公司主营洋河系列白酒的生产、加工、销售。2010年公司坚持品牌高档化战略，实现了产品档次的高提升，产品结构进一步优化，中高端产品继续保持高速增长。洋河梦之蓝全年实现销售同比增长214.46%，天之蓝同比增长137.65%，双沟珍宝坊全年实现销售同比增长41.13%，青花瓷同比增长77.97%。洋河蓝色经典、双沟珍宝坊、青花瓷等三大主导品牌占公司销售总额的比例超过70%，与去年同期相比，提升了19.37个百分点。产品结构的提档升级在增加经济效益的同时，大大提升了洋河、双沟的品牌形象，也为公司后续业绩的提升奠定基础。此外，公司近期完成了对双沟剩余股权的收购工作，彻底实现了洋河、双沟的强强联合，构建起集团公司作为投资决策中心，苏酒实业作为营销利润中心，洋河酒业、双沟酒业作为制造成本中心的集团管控体系，双沟整合效应料将进一步显现，为公司增长提供重要源动力。 

      我们预计公司2011-2012年营收符合增长率可达51%，净利润复合增长率可达52%。公司在君亮估值中的成长动、安全性能排名均为1，股价在君亮估值JW4点买入中处在C点位置，目前股价较高，安全边际较小。最新的24期对其合理买入价和预期目标价做了相应调整，详情参见《股票估值500•个股报告》中的洋河股份个股报告。