高估值股票有所减少

      截至6月3日晚，据wind数据统计显示，已有913家公司公布了2013年半年报业绩预告，超六成实现增长。以公司预告净利润来看，虽然洋河股份的业绩增长幅度仅有0%-10%，但其净利润依然为目前已发布业绩预告公司中最高，约31.74-34.91亿元；美的电器业绩同比增长15%-30%，虽然仅略增，但其预告净利润约24.01-27.15亿元；宁波银行业绩略增10%-20%，预告净利润排名第三，为23.74-25.89亿元。

 

      结合5月PMI数据的小幅回升，市场乐观人士预计经济回稳的态势或趋于明显，但本站认为，在外需依然疲弱、消费欲振乏力的情况下，指望经济全方位向好是不现实的，真正驱动到上市公司的业绩更是尚需时日。因此，我们建议投资者在业绩披露期之前，尽量回避那些业绩不理想的行业以及相关公司，如本屏内的覆盖公司数量最多的有色金属、机械设备、电子行业等等，避免踩中业绩地雷。

 

      本期股价在D点的股票有132只，较上期减少12只。从强力卖出的角度来看，“双5（成长动能和安全稳定性排名均为5）+D”的股票有16只，较上期增加1只。其中已经更新2013年一季度数据的《A股估值》分析报告的“双5+D”公司有6家，分别是大同煤业、山东如意、云铝股份、云南铜业、锡业股份以及湘鄂情，较上期无变化。

 

      本期我们换个角度来看，股价虽目前处于超高买入区，但公司本身业绩是十分值得肯定的，后续待其股价处于A点或B点，仍值得持投资者有。已更新2013年首季数据的《A股估值》分析报告的1号公司有9家，且“双1+D”公司有1家—欧菲光。

 

      欧菲光是国内领先的触控系统解决方案及数码成像系统供应商。一季度，公司实现营收11998.61万元，同比增长230.52%，净利润（扣除后）6038.87万元，同比增长203.7%。营收和净利润大幅增长主要是GFF模组产能释放所致。公司预计2013年1-6月净利润变动区间在21000-25000万元，同比变动幅度140%-190%。由此可以简单估算出，公司二季度单季净利润在1.25-1.26亿元之间，同比增长在91%-153%，环比增长47%-93%。

 

      公司未来业绩增长主要看中大尺寸触摸屏和摄像头模组两项业务。目前公司中大尺寸触摸屏主要的竞争对手是海外企业，竞争格局明显优于小尺寸触摸屏，公司在价格上的优势较大；摄像头模组从500万像素开始切入，而800万像素摄像头模组以及获得OTV的AAA级认证，并已量产出货，目前主要客户为联想、小米、华为等国内手机制造商。1300万像素摄像头模组开发已经完成，未来有望成为公司主要增长点。

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。          

注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。

注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。

注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。