奥飞动漫：动漫市场大有可为
2015-05-14 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
国家统计局日前公布GDP初步核算结果显示，二季度金融业增加值增速仅为5.3%，其增速仅高于农林牧渔业，亦低于二季度GDP的增速。
国家统计局日前公布的数据显示，2季度金融业增加值为1.54万亿，相比去年同期增长5.3%。这一增速分别比去年同期及上季度下降13.9、2.8个百分点。
21世纪经济报道记者采访了解到，二季度5.3%的增速既与去年基数较低有关，也与金融业增加值的核算方法相关。其中，今年二季度股票市场的回落是重要原因。
“2015年一季度和二季度金融业增加值当季同比增速达到了15.7%和19.2%。在基数效应下，今年一、二季度金融业增加值增速面临下行压力。”民生证券宏观分析师张德礼对21世纪经济报道记者表示。
由于金融业增加值增速下降，其对GDP的贡献率也明显下降。国家统计局的数据显示，今年上半年金融业增加值对GDP的贡献率为9.1%，相比去年同期下降10.30个百分点。
金融业增速为何下降？
受益于股票市场的火爆，金融业增加值增速在去年二季度达到19.2%，创下2008年以来的新高。今年二季度则录得5.3%的增速，相比去年同期及一季度均有所回落。
从上半年的数据来看，今年上半年中国实现金融业增加值3.12万亿，相比上年增加6.7%。这一增速比上年同期下降10.7个百分点。
“这和去年基数比较高有很大的关系。去年上半年证券交易空前活跃，因此金融业增加值基数比较高，今年很难有去年那样高的增速。”东方证券首席经济学家邵宇对21世纪经济报道记者表示。
季度金融业增加值主要依据相关指标进行推算。具体而言，统计核算时将金融业分为银行业及其他金融活动、证券业和保险业三类，分别以人民币存贷款余额及营业税增长速度、证券交易额和保费收入为相关指标对季度金融业增加值进行推算。
Wind数据显示，今年6月末本外币贷款余额增速为13%，3月末增速为13.4%，去年6月末增速为12.5%。综合来看，贷款余额增速维持在一个比较平稳的水平（13%左右）。
“总体上来讲银行业也有变化，今年银行的息差更窄，利润增速比去年更低。但是这个量波动不是特别大，金融业增加的剧烈波动主要来自于股票的成交量。”兴业银行首席经济学家鲁政委对21世纪经济报道记者表示。
“去年股票市场剧烈波动之前，股市每天的成交量是1.78万亿的水平，但现在只有5000亿到7000亿，只有相当于之前的1/3。”鲁政委向21世纪经济报道记者介绍，“股票的成交量，如果按同比来算今年二季度相当于负增长70%到80%，这对金融业增加值的增速影响是非常不利的。”
一位不愿具名的证券公司首席宏观分析师对21世纪经济报道记者表示，上半年金融业增加值增速放缓的原因是2015年的上半年股市出现牛市。以上证A股为例，2015年上半年成交量218万亿元人民币，而本年上半年成交量只有85.6万亿元人民币，股市的成交量严重下滑是造成金融业增加值增速下滑因素之一。
对GDP贡献率下降
国家统计局的数据显示，二季度经济增速为6.7%。从国民经济核算大类行业来看，工业增加值占GDP的比重在三分之一左右。二季度增速为6.0%，其增速相比一季度有所上升。
国家统计局日前公布GDP初步核算结果显示，二季度金融业增加值增速仅为5.3%，其增速仅高于农林牧渔业，亦低于二季度GDP的增速。同期房地产业的增速则为8.8%，处于较高的水平。
“第二季度金融业对GDP的贡献肯定是负的，房地产相比金融业有显著的上升，因此包括第三产业的贡献也有显著的上升。”鲁政委对21世纪经济报道记者表示。
国家统计局的数据显示，今年上半年金融业增加值对GDP的贡献率为9.1%，相比一季度下降2.7个百分点，相比上年同期则下降10.30个百分点。
张德礼测算称，二季度金融业增加值对当季GDP的贡献率为6.7%。如以此计算，二季度金融业增加值对GDP贡献率相比一季度减少5.1个百分点。
下半年增速或回升
今年二季度金融业增加值增速相比去年下降较多，对GDP增速的支撑作用明显减弱。因此，市场也在高度关注下半年金融业增加值的走势情况。
民生证券宏观分析师张德礼对21世纪经济报道记者表示，预计下半年金融业增加值增速将有所回升。一方面是因为基数原因，去年年中股市大调整后，二级市场成交量快速回落，一级市场IPO也受阻，证券业所贡献的增加值下滑明显。二是今年下半年政府加杠杆托底经济的概率在上升，也会带动信贷和社融的回升，为金融业增加值提供了支撑。
Wind数据显示，2015年三、四季度金融业增加值增速分别为16.1%、12.9%，增速相比去年二季度分别回落3.1、6.3个百分点。去年下半年基数较低也有利于今年下半年金融业增加值增速的回升。
“下半年金融业增加值增速相对于第二季度会有一个很大的反弹。因为去年股票市场震荡后，股市的成交量变得很低，今年略好些。”鲁政委表示。
在此情况下，金融业增加值占GDP的比重会增加，其对GDP的贡献率也会增加。不过，也有分析师认为其贡献率会下降。
前述券商首席分析师则表示，研究历史数据，金融业在整个GDP的贡献度都是一季度最高，然后逐渐下滑。按照GDP现价核算，今年金融业对GDP贡献度一季度和二季度分别是9.96%和8.57%。因此，他认为今年第三季度和四季度的贡献度应该低于9%。
国家统计局日前公布的数据显示，2季度金融业增加值为1.54万亿，相比去年同期增长5.3%。这一增速分别比去年同期及上季度下降13.9、2.8个百分点。
21世纪经济报道记者采访了解到，二季度5.3%的增速既与去年基数较低有关，也与金融业增加值的核算方法相关。其中，今年二季度股票市场的回落是重要原因。
“2015年一季度和二季度金融业增加值当季同比增速达到了15.7%和19.2%。在基数效应下，今年一、二季度金融业增加值增速面临下行压力。”民生证券宏观分析师张德礼对21世纪经济报道记者表示。
由于金融业增加值增速下降，其对GDP的贡献率也明显下降。国家统计局的数据显示，今年上半年金融业增加值对GDP的贡献率为9.1%，相比去年同期下降10.30个百分点。
金融业增速为何下降？
受益于股票市场的火爆，金融业增加值增速在去年二季度达到19.2%，创下2008年以来的新高。今年二季度则录得5.3%的增速，相比去年同期及一季度均有所回落。
从上半年的数据来看，今年上半年中国实现金融业增加值3.12万亿，相比上年增加6.7%。这一增速比上年同期下降10.7个百分点。
“这和去年基数比较高有很大的关系。去年上半年证券交易空前活跃，因此金融业增加值基数比较高，今年很难有去年那样高的增速。”东方证券首席经济学家邵宇对21世纪经济报道记者表示。
季度金融业增加值主要依据相关指标进行推算。具体而言，统计核算时将金融业分为银行业及其他金融活动、证券业和保险业三类，分别以人民币存贷款余额及营业税增长速度、证券交易额和保费收入为相关指标对季度金融业增加值进行推算。
Wind数据显示，今年6月末本外币贷款余额增速为13%，3月末增速为13.4%，去年6月末增速为12.5%。综合来看，贷款余额增速维持在一个比较平稳的水平（13%左右）。
“总体上来讲银行业也有变化，今年银行的息差更窄，利润增速比去年更低。但是这个量波动不是特别大，金融业增加的剧烈波动主要来自于股票的成交量。”兴业银行首席经济学家鲁政委对21世纪经济报道记者表示。
“去年股票市场剧烈波动之前，股市每天的成交量是1.78万亿的水平，但现在只有5000亿到7000亿，只有相当于之前的1/3。”鲁政委向21世纪经济报道记者介绍，“股票的成交量，如果按同比来算今年二季度相当于负增长70%到80%，这对金融业增加值的增速影响是非常不利的。”
一位不愿具名的证券公司首席宏观分析师对21世纪经济报道记者表示，上半年金融业增加值增速放缓的原因是2015年的上半年股市出现牛市。以上证A股为例，2015年上半年成交量218万亿元人民币，而本年上半年成交量只有85.6万亿元人民币，股市的成交量严重下滑是造成金融业增加值增速下滑因素之一。
对GDP贡献率下降
国家统计局的数据显示，二季度经济增速为6.7%。从国民经济核算大类行业来看，工业增加值占GDP的比重在三分之一左右。二季度增速为6.0%，其增速相比一季度有所上升。
国家统计局日前公布GDP初步核算结果显示，二季度金融业增加值增速仅为5.3%，其增速仅高于农林牧渔业，亦低于二季度GDP的增速。同期房地产业的增速则为8.8%，处于较高的水平。
“第二季度金融业对GDP的贡献肯定是负的，房地产相比金融业有显著的上升，因此包括第三产业的贡献也有显著的上升。”鲁政委对21世纪经济报道记者表示。
国家统计局的数据显示，今年上半年金融业增加值对GDP的贡献率为9.1%，相比一季度下降2.7个百分点，相比上年同期则下降10.30个百分点。
张德礼测算称，二季度金融业增加值对当季GDP的贡献率为6.7%。如以此计算，二季度金融业增加值对GDP贡献率相比一季度减少5.1个百分点。
下半年增速或回升
今年二季度金融业增加值增速相比去年下降较多，对GDP增速的支撑作用明显减弱。因此，市场也在高度关注下半年金融业增加值的走势情况。
民生证券宏观分析师张德礼对21世纪经济报道记者表示，预计下半年金融业增加值增速将有所回升。一方面是因为基数原因，去年年中股市大调整后，二级市场成交量快速回落，一级市场IPO也受阻，证券业所贡献的增加值下滑明显。二是今年下半年政府加杠杆托底经济的概率在上升，也会带动信贷和社融的回升，为金融业增加值提供了支撑。
Wind数据显示，2015年三、四季度金融业增加值增速分别为16.1%、12.9%，增速相比去年二季度分别回落3.1、6.3个百分点。去年下半年基数较低也有利于今年下半年金融业增加值增速的回升。
“下半年金融业增加值增速相对于第二季度会有一个很大的反弹。因为去年股票市场震荡后，股市的成交量变得很低，今年略好些。”鲁政委表示。
在此情况下，金融业增加值占GDP的比重会增加，其对GDP的贡献率也会增加。不过，也有分析师认为其贡献率会下降。
前述券商首席分析师则表示，研究历史数据，金融业在整个GDP的贡献度都是一季度最高，然后逐渐下滑。按照GDP现价核算，今年金融业对GDP贡献度一季度和二季度分别是9.96%和8.57%。因此，他认为今年第三季度和四季度的贡献度应该低于9%。
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