海油工程与中海油服或被市场错杀

      按10月28日的最新股价计算。本屏“市盈率”最低的股票分屏共50只。

      本屏中，银行股和地产股在数量上仍独占“鳌头”，合计达20家，占总数的40%。我们之前有提到过，虽然银行和地产板块目前估值均处于历史低位，但由于存在较多的负面情绪，而三季度GDP数据的出炉加剧了市场对银行和地产股的悲观情绪，其中地产股近日已遭到市场集中减持，建议投资者仍以观望为宜。

      最近一周，大盘出现较大的起伏，屏内的估值也发生了较大的变化。虽然仍旧没有出现股价处于估值充分或偏高的C点或D点公司，但处于估值偏低的A点区域的公司较上期减少了15家至27家，处于估值合理的B点区域的公司增至23家，但整体估值优势依旧明显。另外， “双A+1”的公司目前仍然是3家，分别为招商银行、荣盛发展和大秦铁路，但这三家公司所处的行业持续低迷，且短期内难有实质性的改善，因而我们认为目前不适合介入。

      从二级市表现来看，近一年屏内个股平均涨幅仅有7%，远低于沪深300同期的22%的涨幅。其中，仅有化工板块涨幅要高于大盘为26%，接着涨幅较与大盘较为接近的汽车板块和交通运输板块，分别为19%和21%。其余的板块涨幅显著低于A股的平均涨幅，其中采掘板块和食品饮料板块更是涨幅录得负增长，分别为下跌7%和2%。

      通常，股价表现差强人意是由多种因素造成的，如行业因素、公司自身经营原因等，但其中不乏行业景气依旧良好，公司仍然保持较高增速的公司被错杀了。如采掘行业中的海油工程和中海油服，过去一年跌幅达5%和19%，或迎来估值修复的机会，可重点关注。

      海油工程和中海油服同属中海油旗下的子公司，两家公司目前的收入来源均主要来自中海油。由于今明两年是中海油完成“十二五”目标最后两年，预计中海油将保持较高的资本支出水平，将为海油工程和中海油服业务提供保障。同时，两家公司海外业务和海水业务均有望迎来放量，为其业绩增长带来弹性。市场预计两家公司未来三年净利润复合增速分别为22%和15%，对应的PEG分别为0.46和0.71，处于低估水平，可积极关注。