中报行情正在到来，11只业绩翻番股不容错过

      每年这个时候，中报业绩行情总会吸引投资者的注意力，尤其是在今年6月份工业企业利润同比增长11.4%，较1-5月的10%明显提升，带动股市持续反弹的背景下（我们曾在《盯住公司的盈利》一文中，对中国股市的表现与企业盈利的强正相关性有过描述），成长良好甚至给予市场正面惊奇的业绩将很大程度上决定未来上市公司股价的上行力度和持续度，因此提前了解它们披露的相关中报信息就显得尤为重要。 

      数据显示，截至8月4日，我们研究覆盖的500家公司当中，有256家公司（点击查看名单）披露了2014年上半年业绩预告，刚好过半。其中，业绩预喜（包括预增、续盈、扭亏、略增）的公司有206家，占比超过8成，在此之中，又有37家公司预计上半年净利润同比最大增幅超100%，值得重点关注的公司有13家：华峰氨纶、浙江龙盛、嘉事堂、长安汽车、掌趣科技、三聚环保、东方雨虹、蓝色光标、鼎龙股份、立讯精密、潍柴动力、奥飞动漫、宁波华翔，这些公司的成长性评级均为1，除了最后的奥飞动漫和宁波华翔估值偏高以外，其他11家公司目前股价均处于合理乃至偏低的A/B点位，是不容错过的优质优价股。 

      以日前完成中报发布的立讯精密为例，公司专注于连接器的研发和产销，产品主要应用于3C（计算机、通讯、消费电子）和汽车等领域，核心产品电脑连接器已树立了优势地位，台式电脑连接器的全球市场份额在20%，笔记本电脑连接器的市占率也在快速上升。受益于连接器需求旺盛、并表子公司的增加以及进入苹果产业链（成为公司最大客户，占比达到12.3%），公司今年上半年实现超预期增长，营收和扣除后净利润分别同比增长79%和99%，接近半年报预期业绩上限。 

      公司上市以来通过收购兼并进行外延式扩张的方式，逐渐完善产业链的布局，从传统PC迅速扩展至平板、手机、通信设备以及汽车等应用领域；产品也从连接器拓展至FFC（柔性扁平电缆）、FPC（柔性电路板）和天线。进入下半年，苹果产品（Lighting、iphone6、iwatch等）的密集备货期将会来临，加上包括360手环等代工制造业务的放量，公司预计整体盈利能力仍有望上升，业绩增长基本无忧，1-9月净利润在3.74亿元至4.4亿元之间，同比增长70%至100%，即三季度业绩增长在35%至101%，继续保持高速成长。由于业绩靓眼，公司股价自2010年上市以来，一直保持整体上行态势，以最新股价计算，公司目前PE为40倍，可能会被投资者认为其估值过高。但我们认为，单从PE来看，目前40倍PE仅与41倍的过往中位水平基本相当，而且低于公司的业绩增速，并未体现出与业绩成长匹配的估值水平；至于PS（3.1倍）和PB（7.5）偏高的问题，如果我们对应公司较高的利润率（毛利率高于20%，净利率8%上下）来衡量，也有其合理性。 

      与此同时，在剩余的50家业绩预降（包括预减、略减、续亏、首亏、增亏）公司当中，也有10家公司预计上半年净利润同比最大降幅超100%，分别是：雏鹰农牧、三维通信、秦川发展、中航飞机、兴化股份、荣信股份、苏宁云商、远望谷、兰花科创、通产丽星，由于这些公司所处的行业景气较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，它们的成长性评级均在一般水平及以下的3-5，多数公司的估值也处于偏高甚至过高的C/D点位，提醒投资者小心，不要落入陷阱。 

      另外，这些已经披露半年报预告的公司将有26家公司在本周发布2014年半年报，其中便有我们前面提到的三聚环保（同比增长151%-158%），以及峨眉山A、超声电子这两家上半年预期净利润同比最大增幅超100%的公司，除了超声电子估值已经较为充分以外，三聚环保和峨眉山的估值均较为合理，若届时发布的业绩超出市场预期，或有不错的短期表现机会。而同比下滑410%-530%，业绩降幅居首的雏鹰农牧也将在本周发布半年报，需要引起注意。