2014年巴菲特致股东的信(交易、投资组合部分)
2014-03-04 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
2014年巴菲特致股东的信(交易、投资组合部分)，下面是部分摘录：
• 伯克希尔哈撒韦公司每股账面价值在2013年上涨了18.2%,但比标准普尔500指数的表现低14.2%。
• 伯克希尔的净资产在2013年增加了342亿美元，在过去49年(即目前管理接管以来)里,每股账面价值已从19美元上升到134973美元,年复合增长率为19.7%。
• 伯克希尔的内在价值远远超过其账面价值。而且,近年来这种差值在明显增大。这就是为什么我们2012年决定授权按120%的账面价值回购股票。然而,由于股票价格没有下降到120%的水平，我们在2013年没有回购股票。如果真是掉了下来,我们将积极买进。
• 我们完成了两个大型收购,花了近180亿美元收购了整个内达华能源（NV Energy）和亨氏（Heinz）的一大部分。这两家公司都很适合我们,从现在开始它们将会有一个世纪的繁荣。
• 1996年GEICO在美国汽车保险公司里排名第7，最近超过了好事达保险，成为行业中的2号人物。
• 在过去的一年里，大多数基金经理发现他们很难战胜标准普尔500指数,而托德•康布斯（Todd Combs）和特德•韦施勒(Ted Weschler)却轻松地超越了它。现在他们各自管理的资产都超过了70亿美元，这是他们自己挣来的成果。
• 伯克希尔去年在“四大”投资——美国运通、可口可乐、IBM和富国银行(Wells Fargo)上有所增持。我们加仓购买了富国银行的股票(所有权从2012年年底的8.7%增加到目前的9.2%)和IBM(6.3%对比6.0%)。与此同时,可口可乐和美国运通对股票的回购也提升了我们的所有权比例。
• 2013年，我们的子公司大举投资，花在厂房和设备上的资金创纪录地高达110亿美元，大约是我们折旧费的两倍，其中有89%的钱花在了美国。虽然我们也在海外投资，但我们认为机会的主脉（the mother lode）驻留美国。
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• 伯克希尔哈撒韦公司每股账面价值在2013年上涨了18.2%,但比标准普尔500指数的表现低14.2%。
• 伯克希尔的净资产在2013年增加了342亿美元，在过去49年(即目前管理接管以来)里,每股账面价值已从19美元上升到134973美元,年复合增长率为19.7%。
• 伯克希尔的内在价值远远超过其账面价值。而且,近年来这种差值在明显增大。这就是为什么我们2012年决定授权按120%的账面价值回购股票。然而,由于股票价格没有下降到120%的水平，我们在2013年没有回购股票。如果真是掉了下来,我们将积极买进。
• 我们完成了两个大型收购,花了近180亿美元收购了整个内达华能源（NV Energy）和亨氏（Heinz）的一大部分。这两家公司都很适合我们,从现在开始它们将会有一个世纪的繁荣。
• 1996年GEICO在美国汽车保险公司里排名第7，最近超过了好事达保险，成为行业中的2号人物。
• 在过去的一年里，大多数基金经理发现他们很难战胜标准普尔500指数,而托德•康布斯（Todd Combs）和特德•韦施勒(Ted Weschler)却轻松地超越了它。现在他们各自管理的资产都超过了70亿美元，这是他们自己挣来的成果。
• 伯克希尔去年在“四大”投资——美国运通、可口可乐、IBM和富国银行(Wells Fargo)上有所增持。我们加仓购买了富国银行的股票(所有权从2012年年底的8.7%增加到目前的9.2%)和IBM(6.3%对比6.0%)。与此同时,可口可乐和美国运通对股票的回购也提升了我们的所有权比例。
• 2013年，我们的子公司大举投资，花在厂房和设备上的资金创纪录地高达110亿美元，大约是我们折旧费的两倍，其中有89%的钱花在了美国。虽然我们也在海外投资，但我们认为机会的主脉（the mother lode）驻留美国。
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