关注东华软件的8个理由——《2014年，你应该重点关注的88只好股票》之东华软件

      东华软件是股票估值网《2014年，你应该重点关注的88只好股票》之一。

 

      东华软件是国内最优秀的系统集成商之一，也是仅有的同时取得计算机信息系统集成、涉及国家秘密计算机信息系统集成、CMMI三项资质最高等级的两家企业之一。发展方面，公司紧抓市场机遇，在云计算、智慧城市、微信银行、人脸识别等新兴领域也取得了重要突破或进展。2月20日，公司并购威锐达获批，涉足风电监测，威锐达是国内领先的风电机组监测解决方案提供商，具有专业化的风电机组监测及故障诊断能力。此次收购一方面能够增厚公司业绩，另一方面将帮助公司实现下游客户的拓展，完善行业布局，快速切入风电行业。近年来，公司内生增长和外延扩张并举，营收和净利润均实现了较高增速，不错的业绩也充分表现在二级市场上，2013年全年公司股价上涨140%，今年初以来也已实现了超过30%的涨幅。

 

      在《2014年，你应该重点关注的88只好股票》里，我们曾为东华软件梳理出了值得重点关注的8个理由：

 

 

      1、业绩持续快速增长势头有望延续。东华软件近7年的营收和净利润年复合增速分别为34%和38%，市场普遍预计其未来三年营收和净利润年复合增速仍可保持在30%左右，延续快速增长。需要注意的是，作为系统集成商，公司多数订单的确认都集中在第四季度，因而造成业绩在季度之间分布不均，季节性明显。

 

      2014年2月27日公司业绩快报显示，2013年1-12月每股收益1.1268元，每股净资产5.36元，净资产收益率24.55%，营业收入43.99亿元，同比增长26.00%，净利润77747.21万元，同比增长36.60%。主要原因是公司承接的合同项目大幅增加，同时公司软件占比不断增加所致。另外，预披露2013年度利润分配预案为：10转10派2元。公司年报预约披露时间为2014年4月28日，投资者不妨关注一下。

 

      2、伴随中国软件产业规模的扩大，成长空间巨大。过去几年中，中国软件产业一直保持30%左右的高增长。中国的IT市场在全球排名、市场规模占全球比例、市场规模占中国GDP的比例等指标上，都和中国经济的发展不相称，总体上仍有巨大的成长空间。与国际同行相比，作为国内系统集成商龙头之一，公司在下游各行业的市场份额还很低，规模也非常小，未来成长空间巨大。

 

      3、对外议价能力强，对内成本和费用控制得力，盈利水平较高。由于系统集成行业技术壁垒和行业集中度均较低，随着人力成本的增加，近几年出现毛利率下行的趋势，因而公司的成本控制能力显得尤为重要。2006-2012年东华软件的毛利率分别为19.0%、21.2%、25.3%、26.5%、29.8%、31.0%和31.3%，2013年前三季度毛利率为35.5%，公司毛利率高于行业平均水平的主要原因在于公司软件占比高于其他系统集成公司，同时由于深度贴近客户业务应用，往往以软件和整体咨询业务切入客户诉求，其后对客户的系统集成具有一定的议价能力。毛利率稳中有升。未来随着软件及服务收入占比的加大，整体盈利能力有望进一步提升。而且，公司期间费用控制得力，使得销售净利率可一直维持在15%左右，处于行业较高水平。

 

      4、东华软件在股票估值网股票评级系统中被归为积极成长股，成长性评级和安全性评级均为1，是成长性最好，稳定性和预测性最强的公司，目前股价处于股票估值网估值JW4点股价图谱的D点位置，敬请留意，有意配置的投资者还需等待更合理的介入时机。更详细的介绍，请参见股票估值网最新一期东华软件的个股报告。

 

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