13家值得重点关注的低估值公司

 

      按12月4日的最新股价计算。本期“市销率最低的股票分屏”共有50只股票。

 

      从行业角度看，本屏中包含11家钢铁类公司，平均PS0.3倍；10家商业贸易类公司，平均PS0.4倍；7家交运设备类公司，平均PS0.4倍。市销率偏低说明上市公司营收规模较大，利润水平较低，若未来能在成本、费用方面得到改善，盈利和估值也将水涨船高。

 

      与钢铁、交运设备相比，商业贸易的中短期盈利能力提升动力相对更足。此前市场热议的O2O是一种能在物流端减少大量成本的新型营销模式，基于对这一市场前景的看好，友谊股份在过去13周股价上涨了33%，但当前股价已处于估值充分的C点位置，值得注意。

 

      从估值角度看，本屏中股价处于估值偏高及估值过高的C、D点的公司各有10家，处于估值合理的B点公司有27家，而处于估值偏低A点的公司则有13家，其中的优质个股值得投资者重点关注，江淮汽车就是代表之一。

 

      安徽江淮汽车前身合肥江淮汽车制造厂创建于1964年，2001年上市，是一家集乘用车、商用车及动力总成研发、制造、销售和服务于一身的综合汽车厂商。公司占地460万平方米，具有年产63万辆整车和50万台发动机及相关核心零部件的生产能力；主要品牌有同悦、瑞鹰、瑞风、和悦、帅铃等，其中瑞风MPV产品在行业细分市场中排名第一。

 

      今年1-9月江淮汽车营业收入同比增长17.22%至254.71亿元，毛利率同比提升1.4pct至16.34%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长77.68%至6.22亿元，盈利及盈利能力处于稳步提高中。

 

      卡车是江淮汽车的第一利润来源，在行业中的市占率稳中有升。其中，帅铃等高端轻卡产品销量销售占比逐渐提升，将带动公司综合毛利率上行。此外，MPV作为公司第二大利润来源，虽然其低端MPV市场龙头地位遭遇东风柳汽菱智车型的挑战，但随着公司瑞风M5等高盈利车型放量，MPV盈利能力仍有望保持稳健增长。

 

      江淮汽车当前PS0.4倍，2013年前三季度销售净利率仅2.44%，未来随着毛利率的缓慢提升，盈利仍有大幅上升空间。综合市场一致预期，公司未来三年净利润复合增速为56%，成长十分积极，当前PE14.0倍，PEG0.25倍，估值水平极低。