迎接估值过高的优秀公司，需要等待

 

      本期股价在D点的股票有73只，较上期减少8只。从强力卖出角度来看，“双5（成长性评级和安全性评级排名均为5）+D”公司为13家，分别为秦川发展、云南铜业、锡业股份、三维通信、西部材料、中海发展、中国船舶、国电南自、宝钛股份、湘鄂情、广船国际、大同煤业和南宁糖业，湘鄂情为新晋，中国铝业进入C点分屏，望投资者谨慎对待这类估值过高的公司。此外，成长性评级为1的公司有9只，较上期无变化，我们按未来3年净利润年复合的预期增速排名为您呈列出来，详细数据请见下表。

 

      其中，雪迪龙在电力脱硫监测市场占有率在30%左右，核心产品烟气排放连续监测系统(CEMS)在国内市场占有率为7.47%，居领先地位。对于公司未来的业绩判断，今年下半年开始环保部不断组织脱硝检查，企业安装动力强劲（特别是中小型电力企业），脱硝监测业务未来两年内仍会继续维持今年以来的快速增长，全年脱硝监测业务订单总额预估超过3亿元，较去年（1.7亿元）有显著提升，第四季度收入的较快增长有保证。

 

      另一方面，与KORBI合作开发的水质监测仪器，6月已正式投产，将于四季度投放市场；公司对PM2.5监测产品准备充分，预计在下半年获得认证资格，与水质监测产品一起成为新的增长点。

 

      尽管公司今年全年收入值得期待，但我们认为毛利率方面或表现不佳，全年盈利略低于预期的可能性较大。公司目前PE为52倍，拖移PE为60倍，均大幅高于过往15倍的中位水平，1.73倍的PEG也反映了公司现阶段估值过高，投资者若有意配置，可选择持续留意，择机进入。

个股名称	预期未来3年 净利润年复合增速	PE	PEG	拖移PE	PB	PS
科大讯飞	47%	103	2.20	135	6.32	20.58
同方国芯	45%	74	1.66	88	5.55	21.08
百视通	35%	61	1.74	71	10.87	19.21
亿纬锂能	31%	56	1.82	69	9.02	12.11
省广股份	30%	57	1.87	58	10.24	1.53
碧水源	30%	56	1.88	64	9.05	12.94
雪迪龙	30%	52	1.73	60	6.03	8.89
龙净环保	22%	55	2.51	68	5.43	1.71
南海发展	13%	27	2.02	30	2.47	6.69