JW4点在A点的股票分屏

天山股份
      受益于行业需求的向好以及公司良好业绩的支撑，公司股价近年来一路高歌猛进，过去13周和52周分别上涨19%和87%。考虑到其未来的成长预期，我们认为公司目前股价处于JW4点价位图谱上的A点位置，仍具估值优势。  
 
      因新疆地区的强劲水泥需求及江苏地区水泥价格的扶摇直上，2010年公司营收57亿元，同比增长38.6%；净利润（扣除）4.9亿元，同比增长56%。今年1季度，因华东地区销量及销售价格的上升，公司营收同比大幅增长至6.95亿元；净利润（扣除）-0.11亿元，同比大幅减亏。 

      公司主营水泥的生产与销售，2010年营收占比近90%；现有水泥产能2000万吨，全年销售同比增长21%至1480万吨。“拉闸限电”使去年水泥均价较09年上涨逾20%，今年1季度的价格仍维持在高位，其中江苏水泥价格同比上涨200元/吨，预计全年水泥价格有望维持高位。 

      此外，据相关规划，“十二五”期间新疆地区计划固定资产年均增速要达到30%，预计将进一步驱动疆内水泥需求实现快速增长。公司作为新疆地区水泥寡头（市场占有率约35%），不仅具有较强的市场控制力，且在今、明两年疆内预计有近2000万吨（在建1000万，筹建1000万）新产能投产，届时公司新疆产能将占其总产能的逾8成，扩张形势迅猛。 

      公司在君亮估值中的成长动能、安全性排名均为1，欲知天山股份的合理买入价和目标价位区间，请参阅《股票估值500-个股报告》24期中天山股份的个股报告。