估值偏高的成长最差个股亦需规避

 

      本期处于C点分屏的股票有79只，较上期减少7只。其中，成长性评级为1的公司有18家，且涵盖5家“双1”公司，分别为大华股份、索菲亚、桑德环境、天士力和云南白药，虽然现阶段股价处于估值偏高区域，但有意配置的投资者可以选择持续留意。另外，成长性评级为1，安全性评级略低为2的公司有13家，较上期减少3家，我们已按2012-2015年净利润年复合增速为您呈列出来排名前几位的，详见下表。

 

      另外，我们注意到屏内覆盖了3只“双5”公司，分别为敦煌种业、中海集运和湘鄂情，均为成长性最差，安全稳定性最低的公司，投资者宜选择规避。

 

      其中，敦煌种业主要从事各类农作物种子的研发、繁育、加工、储藏及销售。今年上半年公司共实现营收6.63亿元，同比微增1.54%，经常性净利润亏损0.76亿元。其中，二季度营收2.18亿元，同比大幅下降41.52%，经常性净利润亏损0.59亿元。年内能否顺利扭亏，仍需继续观察。

 

      分业务看，上半年种子业务收入1.72亿元，同比下降18.1%；毛利率44.93%，同比下降0.75个百分点。具体而言，子公司敦煌先锋良种的主导品种先玉335在经历2008-2010年快速增长后市场地位逐步下降，销售表现不佳。而承接先玉335的“吉祥一号”由于市场套牌侵权严重同样销售并不理想。棉花方面，从中国棉花价格指数与CotlookA指数对比走势看，国际棉价低于国内棉价近4000元/吨，导致公司棉花经营难以摆脱困境。

 

      10月份，公司公告拟转让河南新科种子公司股权，以持有新科种子750万股对价置换新疆九禾股份226.56万股。由于种子业务持续低迷，上半年新科种子亏损788.50万元，公司为了确保实现2013年度扭亏为盈的目标对旗下种子、棉花业务均作出一些调整。而在我们看来，2013年度公司业绩扭亏为盈的经营目标能否实现，仍需继续观察，投资者也需小心对待。

个股名称	预期未来3年 净利润年复合增速	PE	PEG	拖移PE	PB	PS
华天科技	61%	51	0.84	63	4.98	4.88
光明乳业	50%	62	1.26	88	7.77	2.20
伊利股份	47%	41	0.87	56	7.14	1.95
乐视网	47%	86	1.85	108	29.31	18.37
和佳股份	46%	67	1.45	97	10.87	7.80
长安汽车	45%	24	0.53	30	3.42	1.93
奥飞动漫	42%	69	1.65	85	11.17	8.93
双汇发展	41%	29	0.71	35	9.12	1.39
许继电气	37%	37	1.01	46	6.10	2.09
科达机电	36%	37	1.04	48	5.10	5.03