以合理价位成长的191只股票

 

      本期股价在B点的股票有191只，较上期大幅增加24只。其中，成长性评级为1，安全性评级略低为2的公司仍有36家，而“双1+B”公司达到14家，较上期增加6只之多，按2012-2015年净利润年复合增速排名前10位的，我们已为投资者列出来，详见下表。

 

      其中，康得新是中国最大的预涂膜生产商，中国首家具有自主知识产权的从事预涂技术研发和预涂膜生产的企业。1-6月公司分别实现营收和净利润（扣除后）15.1亿元和2.88亿元，分别同比增长57.01%、59.76%，光学膜业务收入持续高速增长是公司营收和净利双双保持高速增长的主要原因，同时公司预计1-9月净利润同比增长40%-70%。

 

      公司光学膜业务后来居上，已占公司主营收入的半壁江山。张家港2亿平米光学膜产业化集群项目今年投入9.82亿，累计投入近16亿，主体工程完成度达到80%，预计今年四季度将全面达产，加上2012年二季度投产的4000万平米示范项目，公司光学膜产能将达到2.4亿平米，扩大规模领先优势。

 

      市场开发方面：公司在量产供货国内一、二线显示客户基础上，持续开展对国际一线客户三星、LG、友达、群创、冠捷、索尼等的量产认证。目前已向群创光电供货，实现向一线品牌大量供货的突破，预计三、四季度其他国际一线客户有望实现突破，配合2亿平米项目批量出货，未来公司光学膜业务年产值有望达到40-50亿元。

 

      值得一提的是，9月份公司公告拟收购康润窗膜51%的股权和“北极光”商标，进入汽车窗膜市场。此次合作，公司将充分发挥光学膜研发生产和规模优势，借助对方品牌和渠道，促进公司光学膜在非显示领域进行市场扩展，创造出新的利润增长点，拓宽公司的成长基础。目前公司PE为37倍，拖移PE为41倍，均低于47倍的过往中位，估值现阶段较合理，股价仍有一定的提升空间。

个股名称	预期未来3年 净利润年复合增速	PE	PEG	拖移PE	PB	PS
机器人	51%	65	1.27	86	9.42	13.19
杰瑞股份	49%	44	0.89	57	13.24	14.67
汤臣倍健	46%	52	1.13	68	11.21	14.21
海康威视	35%	37	1.05	45	10.86	7.41
康得新	32%	37	1.16	41	6.86	6.83
利源铝业	31%	23	0.75	27	2.18	1.69
探路者	29%	29	1.00	34	7.84	5.08
片仔癀	29%	44	1.51	51	8.07	14.09
长城汽车	27%	20	0.73	22	6.55	3.62
长青股份	25%	23	0.93	26	2.64	3.73