市值分屏：大盘、中盘、小盘

      截至上周末，沪深两市已有534家上市公司公布一季报。据统计，已公布季报的534家公司实现营业总收入4572.78亿元，同比增长30.74%；实现净利润336.7亿元，同比增长30.52%。可见，上市公司总体经营情况是很不错的，给市场交了一份较为满意的成绩单. 
      然而、随着一季报的披露，近期市场却引爆了一连串的“地雷”，一时狼烟弥漫，对此、包括机构在内的许多投资者都猝不及防，以至频频“触雷”，伤亡惨重。投资者仿佛不是在面对理性投资的市场，而是置身于战场的雷区之中，季报“地雷”的频频炸响，不仅给新入市的投资者上了一堂风险教育课，也跟老投资者再次敲响了风控的警钟。自己持有的股票也会是“地雷股”吗？什么时候也会冷不丁地爆炸吗？得赶快搞搞清楚，不及时地控制风险则就会被风险所控制。 
      到底如何才能有效地“探雷”、“排雷”和“避雷”呢？随着雷声频响，硝烟四起，“探雷”、“排雷”和“避雷”已经成为投资者的必修课，如何规避“地雷股”和绕开“地雷阵”业已成为投资者面临的一大新课题了。 

      市场上有哪些“地雷”呢？ 
      要快速地学习“探雷”、“排雷”和“避雷”等求生本事，必须要首先搞清楚“地雷”的种类，因为市场雷区中的“地雷”也是形形色色的。我们知道，战场上的地雷的种类达350多种，主要有反步兵地雷、反坦克地雷、水雷等类别，其中反步兵地雷就有爆炸式、跳跃式、碎片式等几种。不同的“地雷”有着不同的探法、排法和避法。那么、我们股市中近期爆响的“地雷”又有哪几类呢？笔者认为近期证券市场中爆炸的“地雷”可以简单分为三种，即“问题雷”、“亏损雷”、“幻影雷”。

一、“问题雷”： 
      所谓“问题雷”就是指有问题的股票，所谓问题还不是通常所说的小问题，其问题往往是巨大的，足以影响上市公司未来发展前程的，甚至是对其形象及品质颠覆性的，也是足以让市场恐慌的，中国A股历史上出现过不少这样的问题股，至今提起还会让老股民心有余悸。近期市场中引爆的地雷中就不乏问题股，其爆炸的当量也相对较大。 
      被瘦肉精问题及丑闻所牵连的双汇发展(000895)就属于一枚典型的“问题雷”，其引爆之突然不仅让普通投资者猝不及防。而且让众多机构投资者也措手不及而深受其害，损失惨重，以3月14日收盘价86.60元计。连跌四个交易日，其最大跌幅高达32.80%。仅4月21日全天共成交34亿元，成交量55.8万手，为2007年6月29日以来第2大巨量。从深交所公布的数据可知，位居卖出前五位的全部是机构专用席位，合计卖出金额高达13.33亿元，仅这五家席位的卖出金额就占了全部成交金额的39.2%，说明基金在暴跌30%时仍在大规模出货。截止21日，基金持股市值已蒸发了37亿元。可见其杀伤威力巨大。况且还有次连累到其他基金重仓股。 
      因证监会已对中国宝安石墨矿和日信研报门事件展开调查，受其问题的影响中国宝安4月21日放量下行，中国宝安(000009)也属于次级别的“问题雷”， 因涉嫌“商业贿赂行为”问题的三一重工(600031)也不幸沾上了“问题雷”。 证通电子(002197)因公布《公司关于深圳证监局现场检查发现问题的整改方案》，也成为一枚“问题雷”，受其利空影响，21日跳空放量下行。

二、“亏损雷”： 
      所谓“亏损雷”就是指亏损的股票，所谓亏损不是指习惯性的亏损，即并非本身就是亏损股而延续性的继续亏损，而是指原本经营情况是良好的，或是市场中知名的绩优品种，甚至还被冠以“蓝筹”、“成长”、“龙头”之类的美誉，在某一季报、或半年报、或年报披露时突然翻脸称亏，即“凤凰”一夜之间变“乌鸡”，因其通常具有突发性，同样让广大投资者猝不及防而惨遭伤害。机构投资者因拥有研发优势、调研优势、信息优势，一般可提前预测，因而触“亏损雷”而受伤害的概率相对要小得多。 
      近期市场上引爆的“地雷”中，“亏损雷”的数量最多，成为了一种常规性杀伤性武器，其中也不乏当量巨大者。如海普瑞(002399)因一季报预告其净利润下降近四成而成为一枚巨大的“亏损雷”，以4月15日收盘价128.35元计，至4月21日，连跌三个交易日暴跌，其最大跌幅高达26.92%。且轻易跌破百元大关。 
      汉王科技（002362）因一季报预亏将出现4000万元~5000万元的亏损，即单季亏损环比扩大超2倍而成为“亏损雷”，股价出现连续急跌，仅4月18、19两日最大跌幅就达15.40%。 
      近日“亏损雷”连续不断被引爆，如中天科技因公布第一季报净利润同比减-19.77%，海南椰岛公布第一季报净利润同比减-96.91%%而都成为“亏损雷”，21日相继跳空放量下行，跌幅居前。而劲胜股份因公布第一季报净利润同比减-29.56%且预计2011年1月-6月归属于母公司所有者的净利润比上年同期下降约50%左右，也成为一枚“亏损雷”，受其影响21日其股价继续放量下挫。宝胜股份(600973) 22日公布一季报基本每股收益-0.085元，受其影响当日股价应声跌停。通源石油(300164) 22日公布一季报基本每股收益-0.18元，受其影响当日股价应声跳空大跌。

三、“幻影雷”： 
      所谓“幻影雷”就是指貌似更加美好的品种却是幻影作怪，终究破灭，受市场抛弃的股票，这里的“幻影”是指美好的，充满遐想的，令人神往的，一般都会冠以“重组”、“整体上市”类的题材和概念，或具有“稀土”、“矿山”之类的故事，但终究是浮云，缘于其美丽的“幻影”包装和伪装，赢得了市场的热情追逐，但随上市公司澄清公告的发布，其美丽“幻影”顿时破灭，其股价也应声而落，给追逐的投资者带来极大的伤害，近期市场上引爆的“地雷”中，就有“幻影雷”的身影。 
      大立科技(002214) 因拥有重大资产重组题材而成为一枚典型的“幻影雷”，在其美好“幻影”的诱惑下，该股受到市场的热情追捧，其股价从1月25日的收盘价35.50元起一路阳线上行，至3月4日收盘价51.54元，短短23个交易日就暴涨了45.18%，从3月7日起该股刊登涉及筹划资产重组的停牌公告,持续停牌。4月6日公告，终止策划重大资产重组事宜，股票当天复牌跌停，次日继续跌停，至4月8日仅三个交易日最大跌幅就达26.25%。沿路追进的投资者悉数被套，损失惨重。不仅如此，4月11日该股刊登2011年第一季度业绩预亏公告称, 预计公司2011年一季度归属于母公司所有者的净利润约为亏损500万元－800万元之间，即公司2011年一季度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比下降266.61%-302.58%。其不仅是一枚“幻影雷”，还是一枚“亏损雷”，成为较为罕见的“连环雷”。

慧眼识“雷” 
      了解了市场上“地雷”的种类及特性，就基本上能够简单地“识雷”，进而就可以有针对性地进行“探雷”、“排雷”和“避雷”了。 
      “问题雷”的特点就是问题，审视其有无问题就是“识雷”的过程。寻找疑点去深究就是“探雷”的过程，过滤其疑似问题的问题，逐一排除，就是“排雷”的过程，疑似问题排除不了就视为“准地雷”，于是就采取不介入或及时退出的措施，这就是“避雷”的动作和过程。面对“问题雷”，必须首先在基本面的研究上下下功夫，尤其要进行一番财务分析，对上市公司的业务及构成、涉及到的原材料和成本及来源、投资项目等诸多情况都需逐一排查，甚至要探探其有无“存货地雷”、“担保地雷”、“委托理财地雷”之类的嫌疑，还需排查一下是否有“关联交易雷”、“包装地雷”、“存量解禁股地雷”之类的可能。 
      总之、每一个细节都不放过，因为见微总可以知著。任何事物的变化都有先兆，但只有认真的人最有可能看出端倪。当然如果突然遇到瘦肉精这样的问题的确防不胜防，因为事先从被牵涉到的双汇发展(000895)的公开资料中根本就察觉不到，也几乎不可能预测，所以连基金们都忙于幸免，因而真遇到这样的案例，只有第一时间止损止赚坚决退出了。 
      “亏损雷”的特点就是业绩翻脸，突然出乎意料的出现亏损的事实。这种“亏损雷”是最普遍的杀伤性武器，但也是相对最可能有征兆的，因而也是相对容易排查的。排查元素包括其行业景气度，其相关的产业政策情况，是否是宏观调控的对象，或节能减排、拉闸断电等限制的对象，同时还要搞清楚其在行业及区域中的地位，市场及份额，同时还要了解其原材料的供给和成本情况，以及其的订单情况、生产的周期性，旺淡季的分布情况，另外还要了解其流动负债、长期负债、应收帐款、坏帐准备及资产负债率等财务状态等等，甚至还需了解股东人数的变化情况及大股东的增减持等情况。 
      “凡谋之道，周密为宝”。通过这一系列的周密且细致地排查，基本上就能把最有可能出现的突亏型问题股找出来，加上注意其同板块同质地的股票的变化情况，进行多角度地类比，并注意了解其母公司、子公司及关联公司的经营情况及相关举措，这样、排除较有可能的“亏损雷”的概率就会进一步加大。对于已经意外预亏但尚未大跌的品种也宜搞清缘由，非十足的理由也需做相应的退出动作。 
      “幻影雷”的最大特点就是虚幻，其利好往往处于朦胧状态，市场传闻四起，而无法求证，而上市公司的公开信息中往往没有涉及到此类“利好”，而其题材概念通常又具有很强地诱惑力，其股价又涨势凌厉，如此、只能当莫须有的游戏看待，不可贸然追入，擅长短线操作者也只能仅仅作为短线投机机会对待，不可动了真感情。若是传闻其介入稀土之类转型式的题材“利好”，不妨从该股本身的主业、规模及经营情况去审视，若其主业稳定，具有一定规模，经营情况良好，则可判断其抛弃现有主业而转型的可能不大？且所在区域又决定了其有无跨区域经营的可能，包括其有无转型的其它条件？可能性不大则坚决否决。 
      总之、要找出一切疑点，“疑似之迹，不可不察。”通过对所有疑点的排查就不难得出简单地结论了。三国演义中蒋干的经历告诉我们：在证券市场上，庄家放出的利好，一般都是为了套你的。这样通过及时地“排雷”，不难得出较为理性的结论，从而不至于被貌似美好的“幻影”所诱惑而一时冲动去“触雷”了。对上市公司已经发布澄清公告进行澄清的“幻影股”，哪怕该股不跌反涨，也坚决不去追捧接棒。