食品饮料类公司股价震荡企稳

 

      按9月25日的最新股价计算。本屏中的股票是过去13周里股价表现最差的50只股票。

 

      50家公司最近13周平均股价跌幅为11%。公司数量较多的如食品饮料、电子、医药生物、化工、建筑建材等行业近13周股价跌幅分别为16%、10%、6%、12%和16%。按照过去13周、过去半年、过去一年等几个时间段计算，食品饮料类公司的股价跌幅逐渐减少。

 

      尤为明显的是几家酒水类公司，在经历了前期的大跌后震荡企稳。例如，五粮液在过去一年、半年、13周里股价跌幅分别为43%、14%和7%，泸州老窖过去一年、半年、13周的股价跌幅分别为40%、13%和3%，跌幅逐步收窄。

 

      从估值评级看，酒水类公司大部分为估值合理评级，仅张裕A和五粮液属于估值偏低评级。五粮液目前商品酒生产能力达45万吨/年，是世界上最大的酿酒生产基地，也是行业内少有的具备浓香、酱香、兼香、果酒产品大规模生产能力的企业。

 

      今年1-2季度是三公限酒政策最为严厉的时期，高端白酒终端销售量下滑严重，为抵御终端消费不畅，下游经销商大量降价甩货。一季度公司仅实现营业收入86.76亿元，同比增长5.41%，表明降价对终端销售的推动作用并不大。但是，公司通过控制成本支出等方式依然保证了当期净利润23.25%的高增长，显示龙头企业在应对市场低迷时的积极作为。

 

      根据市场一致预期，五粮液在未来三年经常性净利润年均复合增速为9%，结合市盈率7倍看，公司市场估值偏低。当前股价具有相当安全边际。