值得持续关注的16只估值偏高股票

 

      近日，超声电子公告，拟通过定向增发募资5.23亿元用于电容式触摸屏产业化建设项目。同时该项目还将使用自筹资金7679.10万元，总投资达6亿元。至此，9月份半月不到，已有超声电子、欧菲光和胜利精密3家公司公告进入或扩充触摸屏产业化项目。市场认为，触摸屏行业产能过剩迹象已经初现端倪，价格开始下调，行业拐点隐现。

 

      来自DisplaySearch的最新报告显示，预计2013年iPhone的出货年复合增长为10%（2012年为46%），而HTC、诺基亚、黑莓、摩托罗拉，甚至三星的某些高阶机种同样增长缓慢，这将导致高阶零组件供货商的产能出现供过于求。此方面我们会与投资者共同关注，敬请有意配置的投资者留意。

 

      本期处于C点分屏的股票有80只，较上期增加8只。其中，成长性评级为1的公司有16家，且涵盖6家“双1”公司，分别为大华股份、新华医疗、桑德环境、天士力、承德露露和云南白药，虽然现阶段股价处于估值偏高区域，但由于公司基本面良好，有意配置的投资者仍可以选择持续跟踪，择机进入。另外，成长性评级为1，安全性评级略低为2的公司有10家，较上期增加2家，我们已按2012-2015年净利润年复合增速排名为您呈列出来，详见下表。

 

      其中，长安汽车是拥有长安福特马自达有限公司等12家控股子公司，主要从事汽车、汽车发动机及汽车零部件的开发、制造和销售。继2012年之后，公司又将迎来新的丰收之年。据公司最新产销数据显示，2013年1-7月，公司累计实现整车销量118.05万辆，同比增长19.87%，其中，上半年公司销售整车109.59万辆，整车销量首次半年突破100万辆大关，同比增长18.68%，高于汽车行业5.5个百分点，其市场占有率较去年同期提升了0.68个百分点至9.78%。

 

      受上述影响，上半年公司实现营业收入197.51亿元，同比大幅增长40.63%；实现扣除后净利润13亿元，同比激增188.57%，远超营收及销量增速，主要是因为联营及合营公司所贡献的投资收益大幅增加所致。同时，受益于新车型逸动、悦翔V3、悦翔V5等定位较高的销量提升明显，且高端微车新品长安欧诺上市导致微车销量结构上移，带动公司营收增速远超销量增速。同时，受产品结构上移影响，上半年公司综合毛利率较去年同期提升了0.69个百分点至16.50%，盈利能力增强。

 

      投资收益方面，期内拜长安福特新老福克斯、翼虎、翼搏等车型的持续热销所赐，公司从其联营及合营公司获得投资收益17.74亿元，同比激增142.73%。8月29日长安福特中高端轿车全新蒙迪欧正式上市，下半年随着翼虎、翼搏、新蒙迪欧等盈利较强的产品继续上量，以及发动机国产化带来的成本下降，预计长安福特将贡献更多的投资收益，继续助公司业绩快速成长。

 

      目前，公司PE为21倍，相较于未来3年扣除后净利润45%的复合增长率，其PEG仅为0.46，股价似有上移空间，但市场对汽车行业的估值偏于保守，突破近年来的估值习惯恐有困难。若投资者有意配置，望静待时机。

 

个股名称	预期未来3年 净利润年复合增速	PE	PEG	拖移PE	PB	PS
和佳股份	46%	61	1.33	89	9.95	7.14
长安汽车	45%	21	0.46	25	2.94	1.65
奥飞动漫	42%	69	1.65	85	11.17	8.93
许继电气	37%	33	0.90	40	5.43	1.86
三聚环保	35%	49	1.42	58	6.74	8.69
康缘药业	35%	39	1.13	51	6.53	5.89
久立特材	28%	34	1.24	43	3.97	2.49
同仁堂	27%	41	1.55	48	6.90	3.81
恒瑞医药	22%	38	1.75	42	7.81	7.53
首旅酒店	12%	27	2.24	30	3.49	1.15

 

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。          

注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。

注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。

注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。         

注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。