组合III的过往表现_130828
2013-08-30 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
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上周A股市场发生戏剧性的“乌龙指”事件，搅得市场一片哗然。而后在上自贸区政策的刺激下，个股表现极其壮观，并带动津、渝、粤等自贸区概念股活跃起来。在本期10个交易日中，沪深300指数由2349点跌至2328点，下跌0.89%，而组合III的表现相对稳健，净值维持在1.17，继续高出基准净值0.23。
目前本组合共有15只股票，其中大盘股共5只，中盘股共6只，小盘股共4只，市值分布与组合风格相符。从行业配置来看，本期我们增加了金融行业和地产行业的股票各一只，分别是平安银行和荣盛发展。从半年报业绩统计来看，金融股和地产股是支撑A股上市公司整体业绩增长的核心力量。目前已披露半年报及业绩快报的金融及地产公司上半年共实现净利润7096.04亿元，占全部上市公司净利润的64%。之前因为金融股存在地方平台贷和盈利能力下滑等风险、地产股一直受政策调控风险的影响，所以组合III没有进行配置。但本月国家放开地产股再融资，新一轮资产证券化扩容也有望缓解银行地方平台贷的风险，可以看出这两个行业的风险在下降，值得适度进入。
其中，荣盛发展近8年来的净利润年复合增速为43%，近5年进一步提速至49%，市场普遍预期未来3年仍有望保持在30%左右。以最新股价计算，市盈率仅9倍，PEG不足0.3，安全边际颇大。平安银行方面，在吸收合并深发展后，与母公司的保险、证券和信托等业务的协同效果日渐显现，2013年半年报显示业绩增速有加快迹象，在如今业绩增速普遍放缓的银行业显得颇为难得。市场普遍预期平安银行2013年业每股盈利接近2元，而目前股价不到11元，5倍左右的PE已然让我们心动。 点击查看详细报告>>
关于综合风格的投资组合III的详细说明，请参见《组合III的创建说明》一文
