被过度热捧的优质股也需小心

 

      数据显示，我国粗钢产能由2004年末的4.2亿吨增长到2012年末的9.7亿吨，增量相当于2012年世界产钢排名第2至10位国家粗钢产量的总和，快速的产能扩张导致我国钢铁产能过剩超过2亿吨。

 

      虽然近期钢铁行业出现量升价涨的现象，同时工信部也将通过4个“一批”的办法来缓解产能过剩，但冰冻三尺非一日之寒，钢企业绩可说明一切。据钢铁业协会统计：上半年，钢协会员企业实现利润22.67亿元；86户会员企业中有35户企业亏损，亏损面为40.7%。其中，企业投资收益为43.21亿元，营业外收支净额为38.8亿元。如果扣除这些因素，钢铁主业几乎陷入全行业亏损局面。目前我国宏观经济依然面临较大变数，化解2亿吨的产能过剩也绝非易事，钢铁行业短期的量升价涨难言预示行业出现拐点，投资者对相关公司也不得不谨慎处理。

 

      本期股价在D点的股票有122只，较上期减少1只。从强力卖出角度来看，“双5（成长性评级和安全性评级排名均为5）+D”股票仍旧有12只，分别是西部材料、云南铜业、锡业股份、山东如意、宝钛股份、大同煤业、敦煌种业、湘鄂情、中兴通讯、秦川发展、南宁糖业以及国电南自，望投资者对这类估值过高的公司谨慎规避。此外，成长性评级为1的公司有17只，较上期减少3只，我们按未来3年净利润年复合的预期增速排名将公司名单为您呈列出来，详细数据请见下表。

 

      其中，科大讯飞是国内最大的智能语音技术提供商，其智能语音核心技术已达世界高水平。上半年公司实现收入4.19亿元，同比增长38.01%，扣非后净利润5280万元，同比增长8.49%。扣非后净利润仅各位数增长，体现出公司净利润增长得益于政府补助，政府补助较去年增加3553万元，主营业务的市场开拓能力和盈利能力仍然有待加强。

 

      公司预计1-9月公司业绩同比增长30%-60%，净利润变动区间在12956万元-15946万元之间。不可否认，与中移动合作就盈利模式和空间而言是重大利好，但语音软件产业地位升级面临的挑战较大，需要融合的产业链环节较长；同时，语音技术难以在产业链环节一家独大，搜索市场各大巨大纷纷在布局自有的语音处理技术，公司未来将面临较大的挑战。

 

      公司股价自年初以来涨幅已达到70%，目前股价正处于估值过高位置，估值已高出盈利的成长预期，望投资者短期予以规避，但不妨长期持续跟踪。

 

个股名称	预期未来3年 净利润年复合增速	PE	PEG	拖移PE	PB	PS
科大讯飞	46%	123	2.66	173	7.23	23.58
欧菲光	46%	52	1.13	74	8.20	2.40
同方国芯	45%	72	1.61	85	5.59	20.50
华天科技	44%	54	1.23	62	3.83	3.68
光明乳业	41%	56	1.37	70	5.78	1.61
新华医疗	35%	42	1.19	53	5.46	3.03
百视通	35%	61	1.74	71	11.43	19.20
远望谷	32%	64	1.99	68	5.56	16.98