寻找成长在合理价位上的绩优股

 

      进入三季度以来，上海自贸区建设渐行渐近。随着国家对上海自贸区政策的逐渐明朗，点燃了市场对相关概念股持续炒作的热情。昨日，受中国（上海）自由贸易试验区正式批准消息影响，上海自贸区概念股集体走强，占了当日涨停板的半壁江山。据统计，21只上海本地个股齐齐涨停，上海自贸区龙头概念股上海物贸再次涨停，创下9.91元的阶段性新高；上海本地的港口、物流、地产等相关个股走势亦不容小觑，如上港集团、长江投资、锦江投资等无一例外涨停。上海本地金融股浦发银行和海通证券表现也不俗，全天涨幅为3.80%和8.10%，领涨银行和券商板块。

 

      但目前政策细则还没有出台，像贸易、港口、航运地产、金融、物流、建筑等各领域个体到底怎么受益、又受益多少都还不确定。现在炒作的只是一个概念，随着细则逐步出台，概念股的走势必分化，不会再是像这轮普涨格局，只有真正受益并使未来业绩出现持续快速增长的个股才能成为翻倍牛股。

 

      本期股价在B点的股票有130只，较上期增加6只。其中，成长性评级为1的公司有34家，“双1+B”公司有13家，分别为机器人、杰瑞股份、汤臣倍健、海康威视、索菲亚、康美药业、承德露露、利源铝业、信立泰、片仔癀、丽珠集团和长城汽车（详见下表）。

 

      其中，索菲亚是新晋本屏的公司。索菲亚是国内定制衣柜行业龙头，随着定制衣柜行业景气度回升以及全国产能布局的基本建成，公司门店内生增长加速，上半年营收同比增长48.07%至6.31亿元，经常性净利润同比增长40.13%至0.72亿元。需要说明的是，本期公司期间费用率同比上调了4.07个百分点至21.15%。究其原因，由于3月份执行了股票激励计划以及研发投入的增加，导致本期管理费用率由上期的9.22%上升至12.88%。

 

      自2012年下半年起，公司从产品设计研发入手，在索菲亚研究院的支撑下开发出多个系列可定制的配套家具，包括电视柜、酒柜、餐柜、鞋柜、饰物柜等等。从原有的卧室系列、书房系列拓展到客厅系列、餐厅系列等等。公司产品定位已由原先的定制衣柜向定制家具发展，借此将打开更加广阔的市场空间。公司预计1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为20%至50%。

 

      以最新股价计算，公司现阶段的PE为33倍，拖移PE为39倍，与过往31倍的中位水平相差不多，相较于市场预计公司未来3年净利润超过30%左右的年复合增速，目前PEG为1.00，股价仍有向上空间，是一只成长在合理价位上的好股票，有意配置的投资者不妨重点关注。

 

个股名称	预期未来3年 净利润年复合增速	PE	PEG	拖移PE	PB	PS
机器人	51%	67	1.31	89	9.74	13.65
杰瑞股份	49%	40	0.81	52	12.01	13.30
汤臣倍健	46%	48	1.04	62	10.31	13.06
海康威视	33%	40	1.19	45	10.93	6.87
索菲亚	33%	33	1.00	39	4.92	3.03