成长性是衡量个股价值的核心依据
2013-07-19 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
随着深市的盛大矿业首先披露半年报，公告2013年上半年营业收入和净利润分别同比小幅增长4.11%和0.7%，A股中报帷幕逐渐拉开。值此行情低迷之际，那些业绩超预期增长，让人眼前一亮的公司备受关注，而那些业绩暗淡无光，给人负面惊奇的公司则成为资金出逃集中区，表明市场正在认识到真实成长性的重要性，因为它才是衡量个股价值的核心依据。
从本期分屏的质量角度看，成长动能排名在平均水平及以下的3-5号的公司各有24家、12家和10家，占到本屏公司数量的绝大部分，它们疲弱的成长性是导致股价持续低迷的根本原因，对应13周股价平均表现为-25%、-25%和-24%。以下是我们对成长动能在平均水平以下的部分4号、5号类公司的点评。
从本期分屏的质量角度看，成长动能排名在平均水平及以下的3-5号的公司各有24家、12家和10家，占到本屏公司数量的绝大部分，它们疲弱的成长性是导致股价持续低迷的根本原因，对应13周股价平均表现为-25%、-25%和-24%。以下是我们对成长动能在平均水平以下的部分4号、5号类公司的点评。
按7月16日的最新股价计算。本屏中的股票是过去13周里股价表现最差的50只股票。
随着深市的盛大矿业首先披露半年报，公告2013年上半年营业收入和净利润分别同比小幅增长4.11%和0.7%，A股中报帷幕逐渐拉开。值此行情低迷之际，那些业绩超预期增长，让人眼前一亮的公司备受关注，而那些业绩暗淡无光，给人负面惊奇的公司则成为资金出逃集中区，表明市场正在认识到真实成长性的重要性，因为它才是衡量个股价值的核心依据。
从本期分屏的质量角度看，成长动能排名在平均水平及以下的3-5号的公司各有24家、12家和10家，占到本屏公司数量的绝大部分，它们疲弱的成长性是导致股价持续低迷的根本原因，对应13周股价平均表现为-25%、-25%和-24%。以下是我们对成长动能在平均水平以下的部分4号、5号类公司的点评。
在5号类公司中，云铝股份、云南铜业、锡业股份、中国铝业、大同煤业等多家公司业绩受到产品价格制约。以大同煤业为例，三月份至今国内动力煤价格继续补跌，环渤海动力煤综合平均价格由622元/吨下降至583元/吨，区间跌幅达6.27%，下半年价格走势被再次蒙上阴影。
4号类公司未来业绩成长预期也普遍较低。例如，东方航空、南方航空、兖州煤业、盘江股份，市场一致预期未来三年公司净利润复合增速为-6%、-4%、-2%和1%。其中，兖州煤业发布2013年上半年业绩预告，预计归属于母公司股东的净利润同比减少超过75%。在此我们建议投资者密切跟踪后续的半年报披露，对于那些业绩预期本来就低，后来发布的实际业绩更低的公司，需要及时予以回避。
表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标
注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比
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