JW4点在D点的股票分屏

包钢稀土
      整个稀土板块近两年可谓一直受投资者追捧，市场情绪持续高涨，公司近13周股价上涨23.77%至88元左右，公司业绩在股价表现上有透支之嫌。

      公司主营稀土氧化物、稀土金属和混合碳酸稀土的生产和销售，目前具备年生产稀土精矿14万吨、冶炼分离稀土氧化物5万吨、稀土金属6300吨的生产能力。其所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明储量的87.1%，拥有持续稳定的供矿能力，公司受益于此，原材料采购成本一直较低。今年三月末，稀土价格继续延续上涨态势，氧化镨钕价格周环比上涨4.6%至46万元/吨，氧化镧和氧化铈价格达历史新高至5.4万元/吨和8.5万元/吨，产品价格的暴涨有利于公司业绩的进一步提升。目前，公司在稀土四大功能材料领域已初具规模，拥有1.5万吨/年的高性能磁性材料与300台核磁共振产业化项目；还拥有年产1500吨贮氢合金粉与700万只镍氢动力电池生产能力；拥有2000吨抛光材料以及100吨荧光剂氧化铕的生产能力。公司还将进一步完善功能材料产业链，功能材料将成为未来盈利增长点。

      今年4月1日，资源税的上调或将加速稀土行业的整合，公司作为稀土行业的龙头将从中收益。我们预计公司2011-2012年营收符合增长率可达44%，净利润复合增长率可达377%。公司在君亮估值中的成长动、安全性能排名分别为1、2，但股价在君亮估值JW4点买入中处在D点位置，目前股价较高，安全边际小。若想了解更多具体信息（包括合理买入价和预期目标价等），请参见《股票估值500•个股报告》22期中的包钢稀土个股报告。