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睁大眼睛和审慎乐观

2024-11-11 | 文章来源:中股价值线 | 成为付费会员

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(唐)韩干《牧马图

上周有两件大事,—— 一件是所谓的10万亿财政刺激政策在上周五终于出台;另一件是川普先生以压倒性的多数全面赢得美国大选重回总统宝座——,人们已有很多议论,我也来掺和一下,简单地谈一谈我的看法。

先谈一谈十万亿的财政刺激政策。

这个政策目前留给大家的最大印象,我想大概是二个字:化债。化债也确实是本次财政政策的本质和核心点:将地方债变化为国家债(还不十分明确),将隐性债化为明债,将短债变化为长债。这个跨度长达五年的化债政策的最大受益者是地方政府。它化解了地方政府普遍存在的已迫在眉睫的财政危机,为地方政府提供了喘息的机会,提供了可以正常运行下去的条件。这当然是非常重要的。如果地方财政爆发危机,政府的正常运转就会出现问题,政治就会出现问题,社会就会出问题,经济安能稳定和发展?

所以,这个政策对经济的稳定和发展在底层逻辑上是有益的,但如何传导到每一个企业——经济的细胞——进而使经济整体复血,在目前非常复杂的环境下,我们需要进一步观察和审慎乐观。有人说,此次政策会使企业业绩有10%的增长,我以为也需要进一步观察和审慎乐观。

川普上次在位时,对中国经济的最大冲击就是2018年开始的贸易战。在贸易战的战火中度过的2018年的中国股市给每一个A股投资者都留下了痛苦和不愉快的经历。七年过去了,中美双方对彼此都有了更多的了解,在处理双方矛盾时都积累了更多的经验和技巧,但是,就目前的架势看,还没有完全排除中美贸易战重启的可能性。历史会不会重演?将以什么程度和形式重演?我们也需要睁大眼睛。


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