73只股票获利空间渐窄

     本期处于C点分屏的股票有73只，较上期减少4只。其中，已根据今年首季业绩数据进行报告更新的1号公司有4家，分别是大华股份、许继电气、片仔癀和亿纬锂能，四者2011-2014年的净利润年复合增速分别为48%、37%、26%和21%。其中，大华股份和片仔癀均为“双1”公司；其余两家也很好，成长动能为1，安全稳定指数略低为2。

     “双1”公司，不再赘述大华股份。片仔癀是一家以片仔癀为核心，涉及医药制造、医药流通、特色化妆品和日化护理产品的中药药企。2013年一季度，公司实现收入3.38亿元和扣除后净利润1.06亿元，同步快速增长28%和26%，EPS 0.76元，略低于预期，主要是期内资产减值损失223万元，比上年同期的-588万元增加了811万元。受去年下半年片仔癀的提价效应影响，一季度毛利率继续环比回升2.94个百分点至56.2%，期间费用也得到较好控制，费用率下降2.6个百分点至17.0%。

      再看年报，2012年共实现收入11.7亿元和扣除后净利润3.19亿元，同比增长14.6%和26.6%，全年来看表现尚可。由于公司自上市以来坚持不拆股，2012年EPS达到历史最高的2.28元，其股价亦于3月初创出历史新高。

      公司在年报中提出2013年度经营目标为营业收入和净利润同比增长15%以上，对此市场反应普遍感到有些失落，但我们预计要相对乐观一些，目前44倍的PE对应15%-20%的增长也显得过高，有回调压力。目前公司股价处估值充分区域，获得狭窄，且PE 44倍，拖移PE 49倍，大幅偏离过往中位35倍，投资者若想作为备选标的，还需静待时机，暂不适合介入。

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。