估值合理的积极成长股

      本期股价在B点的股票有144只，较上期减少10只。“双1（成长动能和安全稳定性排名均为1）”公司再减1只至3只。除去“双1”股票，成长动能为1，安全稳定指数略低为2的公司有18家，较上期减少4家，以最新的2012年年报业绩或2013年一季度业绩数据更新估值后来看，则只剩下9家，按2011-2014年净利润年复合增速来看，排名前三的分别是康恩贝、昆明制药和久立特材，未来3年净利润年复合增速分别为37%、33%和30%。 

      其中，康恩贝和昆明制药我们前期的分屏中已详细阐述过，本期主要重点谈论一下久立特材这家公司。 

      久立特材是国内工业不锈钢管行业龙头，不锈钢管的国内市场占有率多年来稳居第一，是中石化、中石油、中海油等国内石化巨头的优质供应商，也是康菲、沙特阿美、英国石油公司等世界著名企业的合格供应商。 

      2012年度，公司业绩增长48.1%，主要是因为新能源管、镍基油井管、大口径油气输送管等高端产品投产，公司高端产品结构进一步优化，产品均价也得到提升，全年综合毛利率同比上升3.43个百分点；收入同比增长23.06%，主要原因为完成了阿曼大口径油气输送管订单，确认收入3.46亿，占全年收入增量的84.5%。 

      且公司二级市场的表现也不错，近1周、13周、52周公司股价涨幅分别为3%、17%和33%；目前PE为27倍，低于行业平均PE，拖移PE为32倍，高于行业平均拖移PE。久立特材在君亮估值系统中被评为积极成长股，成长路径清晰，成长环境好，持续性可期；且股价正处于JW4点的B 点位置，处估值合理区域，有意投资者不妨进一步探究。 
 
      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
化工	15	24.0	1.1	28.8	2.4	1.8
信息服务	14	25.2	1.2	26.5	2.9	2.9
医药生物	12	33.1	1.5	35.0	4.4	3.1
机械设备	11	26.8	1.4	29.1	2.1	1.9
钢铁	11	38.3	2.4	23.2	1.1	0.4
公用事业	9	22.4	1.5	25.1	2.3	3.5
交运设备	8	22.5	1.4	26.0	2.1	1.1
电子	8	26.4	1.1	30.3	3.2	4.0
建筑建材	7	21.0	0.9	25.9	2.1	1.6
有色金属	7	21.5	1.6	23.5	3.0	2.0

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。     
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。 
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。         
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。          
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。