组合III的过往表现_130424
2013-04-25 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
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受一季度宏观经济不及预期的影响，近期市场延续下跌趋势。10个交易日内上证指数和深成指分别下跌0.35%和0.57%%，沪深300上涨0.41%，使得基准净值较上期下滑0.01至1.00。本期两市热点比较分散，得益于信息服务消费快速增长，电子信息板块表现较好。截止4月24日，组合Ⅲ净值为1.13，较前期上涨1个百分点，较基准净值拉开0.13。
与此同时，组合Ⅲ再次适当降低了仓位。随着禽流感疫情的不断扩散，禽畜养殖业受到巨大冲击，禽畜养殖数量急剧下滑，势必影响上游饲料行业出现短期产能过剩，所以我们在4月18日清仓了饲料加工为主业的海大集团。组合Ⅲ中的国药一致，在4月20日股东会上，其总经理表示受广东药品招标改革和广东药店门店饱和等因素影响，医药分销业务发展可能会遇到瓶颈，同时公司医药工业业务也仅力争维持上年利润水平，意味着今年该公司业绩增长可能显著放缓。据此我们在4月22日果断清仓国药一致。
受益于我国新型城镇化利好影响，建筑装潢市场逐渐回暖，装饰园林相关上市公司业绩增长稳定。未来五年中国仍处于快速城镇化的进程中，人们对城市公共建筑空间、良好的生态环境以及居住空间的需求将有增无减，所以装饰园林细分行业仍然有望保持快速增长。据此我们在4月11日买入装饰龙头江河幕墙。该公司在去年收购承达集团和港源装饰后，目前形成了内装+幕墙的内外兼修的经营模式。通过这两次并购，内装与幕墙将实现内外协同和资源共享，这对于公司订单规模、成本控制和盈利能力上将有较大的推动作用。2012年年报披露，公司预计2013年幕墙系统订单约160亿元，内装部分的订单约90亿元，今年业绩有较大超出市场普遍预期的可能。
关于综合风格的投资组合III的详细说明，请参见《组合III的创建说明》一文
