本期便宜股大幅减少20只

      近期，银行监管新规密集出台。在银监会出台了旨在规范理财业务的新规（俗称“8号文”）之后，根据媒体报道，近几日银监会又正式下发了《关于加强2013年地方政府融资平台风险监管的指导意见》，核心内容包括：1）要求商业银行不得新增融资平台余额；2）对于现金流覆盖率低于100%或资产负债率高于80%的融资平台贷款占比不得高于上年。 

      市场认为，此次银监会出台更严格平台贷款监管措施，进一步限制其表内融资，或使平台融资面临一定压力。与此同时，上市银行即将进入一季报密集披露期，市场开始担心一连串的监管新规或将对其业绩产生不利的影响，投资者近期也不妨多多留意。 

      本期股价在A点的股票有161只，较上期大幅减少20只。其中，优于平均水平的成长动能为1的股票有63只，与上期相比减少了5只，而“双1（成长动能和安全稳定性排名均为1）+A”的股票有13只，较上期无变动。 

      对于我们所覆盖的，且已根据2012年年报业绩更新估值报告的227家公司来看，目前处于JW4点A点的公司有87家，较上期新晋9家，其中成长动能为1的有29家，且“双1+A”的公司有3家，且较上期无变化： 

      排名前两位的，我们在上两期分别叙述过了，本期着重谈论一下排名第三的建设银行，即我们前面所说的“8号文”的影响对象之一。 

      建设银行是国有五大商业银行之一，在中国五大国有商业银行中排名第二。在英国《银行家》杂志联合Brand Finance发布的“世界银行品牌500强”以及Interbrand发布的“2012年度中国最佳品牌”中，位列中国银行业首位。2012年度，公司收入和净利润同比分别增长16%和14.4%至4607亿元和1923亿元。至此，公司单季业绩已经连续14个季度实现同比正增长，成长动能非常充沛。 

      2012年度，由于存款增长落后于贷款增长，公司整体存贷比较年初提升了1.2个百分点至66.23%。面对越来越多商业银行的竞争，未来揽储压力或将凸显。其次，公司整体不良贷款率有所下降，由2011年1.09%下降至0.99%，在于公司期内大幅核销了66.5亿的不良贷款，这一金额是2011年的一倍。另外，建行的核心资本充足率和资本充足率分别达到11.32%和14.32%，较期初均有提升，显示出较强的资本积累能力。整体看来，建行经营较为稳健。 

      公司目前的股价被低估，PE和拖移PE分别仅为5.9倍和6.1倍，低于行业平均水平，也大幅低于过往中位9.8倍。目前公司的PB、PS均为1.2，处于历史最低点。从整个2012年来看，银行类的个股抗跌性显露无疑，在行情衰颓时，银行股中的绩优者是投资者值得配置的良品。 目前本屏覆盖12只银行股，股价均处于最便宜的买入区域，投资者可多多关注。 

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。         
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。        
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。