低PB公司中的投资机会

      按3月8日的最新股价计算。本期“市净率最低的股票分屏”共有50只股票。 

      本期分屏中的50只股票平均市净率为1.0倍，即股价与每股净资产处于相等的水平，乍看之下股价处于低位，但是否值得买入仍需结合其他指标共同权衡。 

      以1倍作为分水岭，本屏内共有19家公司市净率在1倍以下，即股价已跌破每股净资产。结合行业分类看，资产体量庞大的钢铁行业和交通运输行业各自入选了8家和6家公司。其中，我国钢铁产能过剩是导致行业整体估值水平不高的重要原因。 

      纵观整个交通运输板块，行业PB中位值为1.3倍，其中铁龙物流、怡亚通、保税科技的PB值分别为2.5、2.9和4.5倍，依然处于较高水平。因此我们看到，虽然国内外经济增速下滑导致贸易需求量下降，但是部分公司依然能够通过保量保价的方式保持业绩的稳步增长，进而在行业内拥有较高的估值水平。 

      另一方面，本屏内PB值大于1的公司共有31家。结合JW4点看，屏内股价处于A、B点的公司分别有15家和8家，超半数以上。虽然这些公司市净率值相对较大，但其中多数依然处于估值低点。 

      从公司质量看，本屏内共有8家公司成长动能为1号，属于成长性最强的公司，其平均市净率为1.1倍。其中，交通银行和日照港均属于“双1+A”（成长动能和安全稳定指数均为1号，股价处于JW四的A点位置）类公司，PB值均为1.0倍，值得重点关注。

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PB	平均PE	平均PS	平均回报Ⅰ
交通运输	13	1.0	12.4	1.7	53%
钢铁	13	0.9	42.1	0.3	23%
银行	6	1.1	6.0	N/A	135%
建筑建材	5	1.1	37.1	1.1	39%
化工	4	1.1	29.3	0.7	25%
轻工制造	2	0.9	38.5	0.3	4%
机械设备	2	1.2	75.1	1.3	-12%
房地产	1	1.0	11.4	1.4	80%
有色金属	1	0.8	20.3	0.8	57%
煤炭开采	1	1.2	12.4	1.1	55%

注1：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。    
注2：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。       
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。      
注4：回报Ⅰ：表示“最新股价”与“预期高低股价平均值”之间的回报。