组合III的过往表现_130227

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      受宏观经济指标放缓，中小企业经营环境依然严峻和房地产面临更严厉的调控等基本面的影响，本期A股市场以回调为主，11个交易日内上证指数、深成指和沪深300分别下跌4.93%、6.16%和6.39%，使得基准净值较上期下跌0.06至1.05。期间金融和地产股调整幅度较大，而环保和军工股涨幅居前。组合Ⅲ中的个股建设银行和招商银行首当其冲，分别下跌7.58%和10.83%。而环保股桑德环境和以水务为主业的南海发展表现优异，期间涨幅分别达17.93%和14.06%。截止2月5日，组合Ⅲ净值为1.16，较前期仅增1个百分点，但较基准净值拉开0.11。 

      本期市场虽然主要以下跌为主，但只是前期涨幅较大的进入和地产回调带动指数下跌，其他个股却比较活跃，其中环保、军工和水务等板块轮动上涨。我们认为价值低估的金融股未来还会继续上涨，目前下跌只是短期回调，所以我们采取持股待涨策略，本期没有买卖操作。 

      本期组合Ⅲ中的明星股桑德环境是国内最早进入固体废弃物环保行业的公司之一，主营固体废弃物处理、污水处理和、保设备安和自来水等业务。两会召开在即，而我国环保问题日益突出，势必成为两会讨论的重点，所以环保股出现快速上涨行情。目前公司拥有很多储备项目，其中重庆南川区生活垃圾处理项目、临朐县生活垃圾处理项目、湖南静脉园项目都处在筹建期。公司目前在手订单近100亿元，因此我们十分看好公司未来的成长性。预测该公司2011-2014年主营收入年复合增长率为30%，净利润年复合增长率为38%，均处于高速增长时期。同时从君亮JW4估值系统来看，该股虽然出现大幅上涨，但依然处于低估的A位置，值得投资者继续持有。

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