中小盘股难涨的症结所在

      按2月1日的最新股价计算。本屏中的股票是过去13周里股价表现最差的50只股票。 

      本周五国家统计局公布，2013年1月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落0.2个百分点。虽然综合PMI指数已连续四个月处于荣枯线50以上，但中、小型企业PMI分别为49.7%和46.2%，比上月下降0.2和1.9个百分点，继续位于临界点以下。反映到具体的微观层面，即中小企业的盈利前景仍然不容乐观，这种悲观预期也可以从本期分屏中略窥一二。 

      按市值分类，本屏包含大、中、小盘公司各9家、22家、19家，中、小盘公司占比高达82%，过去13周平均股价分别下跌13%和10%。若将时间周期放大至最近1年，中盘股股价略微上涨3%，而小盘股股价则下跌13%，表现令人失望。 

      据统计，2012年三季度中小板和创业板上市公司营业收入总额同比仅增长3.4%，而净利润同比下滑达到29.9%。此外，三季报中预告全年业绩同比增长50%以上的仅88家，仅占10.6%，而下降超过50%的达到191家，占比达到23.2%。通过以下两个小市值公司的主营分析，我们可以得出类似的结论：业绩是牵绊中小企业股价上涨的症结所在。 

      美克股份由于国内、外终端消费持续低迷，盈利不断下探，2012年三季度单季经常性净利润同比大幅下滑95.37%。公司是国内销售额最大的高端家具零售商，同时也是最大的家具出口企业之一。为应对美国低迷的市场行情，公司有意将出口转为内销，但从目前情况看，公司依然处于转型的阵痛中。公司发布最新业绩预告，预计2012年度净利润同比下降幅度在90%左右。 

      南宁糖业作为主营制糖业的上市公司，糖价高低对公司业绩敏感度颇高。以柳州现货糖价为例，目前价格已降至5600元/吨左右，较2012年初跌幅超过11%。近年来淀粉糖的替代规模逐渐放大，国内外糖价价差扩大引发走私糖对市场形成冲击，糖价短期难以回升。公司发布业绩预告，预计2012年度净利润亏损3.1亿元-3.53亿元。 

      当然，从公司质量看，本屏内也不乏一些被市场错杀的好公司。其中，成长动能为1、2、3、4、5号的公司各有17家、10家、14家、6家及3家，属于成长性较强的1~3号的公司共有41家，占本期总数的82%，投资者可以多加挖掘。 

      以成长动能1号的公司为例，近一个半月股价平均上涨1%，远低于同期沪深300表现。17家公司平均PE值18.3倍，拖移PE值22.2倍，未来业绩依然具有较大的向上突破空间。 

      其中，以高级男装为主的报喜鸟，截至2012年三季度末门店数达851家，较年初增加30家，公司预告2012年度净利润同比变动幅度为20%至50%，业绩增长平稳。市场预期，公司未来三年净利润复合增速约32%。受到服装板块情绪负面影响，公司市场估值受打压，目前PE仅11倍，PEG低至0.33倍，未来股价正向回升的空间不小。 

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。        
注2：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。           
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。