市场震荡停留，如何规避风险

      按1月11日的最新股价计算。本屏中的股票是过去13周里股价表现最差的50只股票。 

      从市场表现看，大盘在经历12月份的上涨之后开始震荡停留，2013年1月11日（周五）大盘收于2243点，较周一下降42个点。但从交易金额看，本周股市日交易额均在1000亿元左右，市场较为活跃，那么该怎样规避其中的投资风险？或许投资者可以和我们一起在本期分屏中找到一些答案。 

      首先，从本屏入选股票数量最多的行业划分来看，排名前三的是食品饮料、医药生物及化工行业，分别包括8家、7家、7家公司，其股价在近13周下跌19%、15%和12%。若将时间周期拉长至26周，三大行业股价分别下跌了28%、21%和6%。 

      其中，7家医药生物类公司中只有1家（康美药业）成长动能为1，1家（马应龙）成长动能为2，其余的5家公司成长质量均为较差的3号和4号。康美药业如我们此前所说，由于去年11月媒体质疑公司在土地购买和项目建设上涉嫌造假的行为，而公司“澄而不清”，股价开始漫漫跌途，近13周股价下跌17%。 

      若从本周表现看，本屏内跌幅最高达6%的公司是国投新集。作为一家以煤炭采选为主、煤电并举的大型中央企业，公司合同煤占比高达77%，虽然在很大程度上规避了煤价下跌风险，但其煤炭销量仍然受到不小冲击。2012年前三季度公司煤炭销量分别是380.8万吨、411万吨、278.2万吨，三季度销量环比减少了32.31%。鉴于目前下游电厂煤炭需求依然疲软，我们认为公司转机依然模糊。 

      若将时间周期拉长至最近半年，本屏内跌幅最大的前五家公司分别是酒鬼酒、水井坊、安琪酵母、洋河股份及国投新集，对应股价各下跌40%、38%、36%、35%和31%，其中包括了三家白酒公司。 

      2012年白酒行业先是受到“塑化剂”风波影响，之后军委出台“禁酒令”直接导致市场对行业未来业绩产生担忧。但总的来看，目前的市场预期仍然相当乐观，水井坊、洋河股份、酒鬼酒未来三年净利润复合增速分别为42%、45%及70%。三家公司目前PS值分别为6.36倍、4.95倍及5.81倍，已然不低，若未来业绩成长不达预期，当前市场估值就显得不那么“可爱”，所以建议投资者密切关注白酒业的盈利趋势变化，以便及时反应。 

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。        
注2：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。           
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。