组合II的过往表现_121205

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      有人曾这样描述与股市长期相处的要义：若她众星捧月，你就始乱终弃；若她众叛亲离，你就坚贞不渝。这句话放在当下显得颇为贴切，12月5日大盘在接连一个月阴跌中拉起一根长阳，并强势收复2000点，让大多数已经绝望而萌生去意的投资者颇感意外，但在耐心把握着投资机会的人眼中，这不过是成功路上的一段曲折罢了。 

      大市突然回暖之时，市场自然是涨声一片，但从过去的一个多月来看，真正敢于直面行情寒冬的往往是银行、家电、公共事业等蓝筹股、价值股，是创业板、TMT、医药等高估值板块则跌幅较大。组合中的建设银行、格力电器、大秦铁路、最近几个月均表现优异，最近两周累计上涨3.6%、3.0%和1.9%，给我们带来了远超大盘的回报。 

      由于报喜鸟的融资规模缩水超九成，远低于市场预期，而公司目前的发展路径仍依赖于规模化扩张，融资缩水后新开店的速度将明显放缓。基于此考虑，在报喜鸟11月27日复牌时我们及时将其卖出。 

      另需提及的是，11月29日南海发展公告今年未能通过高新技术企业复审，将不能再享受高新技术企业15%的所得优惠政策，税率调整为25%，将影响利润减少约10%。但由于公司基本面较好且未发生变化，我们继续持有。 

      此外，由于通信设备行业投资较为疲软，组合中的亨通光电和中航光电近一个月跌幅较大，但由于仓位较轻，对组合收益影响较小。我们将和投资共同关注四季度的行业投资能否有所好转，再作决定。

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