组合I的过往表现_121121

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      近两周中，大盘整体表现依旧疲弱，近10个交易日中，上证指数跌幅达3.58%，深证成指下跌4.79%，沪深300下跌4.05%。本期的组合I表现受此影响，净值下滑幅度也较大，目前净值为1.05，较基准净值高出0.11，较上期下滑0.05，但整体振幅依然在可控的范围内，我们将继续密切跟踪个股的动态变化，期内除了将新海宜全部卖出外，暂无新入或增仓情况。 

      今年前三季，受运营商对ODN网络投资力度的延缓影响，新海宜配线业务不景气，营业利润大幅受挫，1-9月净利润同比下滑40%，与过去3年70-80%的年均增速形成巨大反差。 

      不过，这与市场此前预期相差不远，其被抛弃的真正原因是公司近期增发1910万股购买深圳易软技术26%的股权。深圳易软技术主要从事软件外包服务业务，虽然2011年收入贡献占到新海宜的近40%，但其外包业务的市场份额及与母公司的协调作用仍不被看好，同时市场担忧其借道新海宜进入资本市场，或影响公司整体的收益水平。因此，短期之内新海宜遭遇众多投资者用脚投票，机构亦大幅抛售，本期10个交易日，新海宜跌幅达21.82%，我们在公司复牌后首个交易抛售是明智之举。 

      当然，本期组合中亦不乏表现抢眼的个股。荣盛发展受益于土地市场逐渐转暖、房产交易量回升的利好，本期涨幅达7.20%，南海发展涨幅也达到4.70%，后续上涨空间依然较大。

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