5家成长质量较差的公司值得注意

      2012年10-4期共包括16个行业，33家公司的个股报告，具体名单如下：

列1	列2	列3	列4	列5
餐饮旅游	2.京能热电		2.隆平高科	1.片仔癀
1.峨眉山Ａ		交通运输		2.东阿阿胶
2.全 聚 德	化工	1.盐 田 港	商业贸易	3.金陵药业
	1.华峰氨纶		1.广百股份	4.三精制药
电子	2.沧州明珠	交运设备	2.小商品城
1.华天科技	3.传化股份	1.一汽富维		有色金属
2.顺络电子		2.宇通客车	食品饮料	1.辰州矿业
3.远 望 谷	机械设备	3.中通客车	1.泸州老窖	2.云南铜业
	1.方圆支承
公共事业	2.威海广泰	煤炭开采	信息服务
1.凯迪电力	3.国电南自	1.兰花科创	1.电广传媒
			2.远光软件
公用事业	家用电器	农林牧渔
1.国电电力	1.盾安环境	1.好当家	医药生物

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一、成长动能下调的公司数量大幅超过上调公司 

      总体来讲，由于三季报的整体业绩呈现下滑趋势，各个成长动能上调的公司共有5家，下调的有12家，后者是前者的两倍还多，值得投资者注意。 

      在这33家公司中，成长动能为1号的公司共有10家，其中新晋的1家公司，是逐渐打破原先以铁路货车识别行业的成长天花板的远望谷，今年前三季度净利润同比高速增长50%，预计2012年全年增幅在30%-60%。 

      成长动能从1号下调有6家之多，他们分别是：农林牧渔的隆平高科(三季度净利润亏损幅度扩大)，交运设备的一汽富维(3季度公司环比下滑，新设公司亏损拖累公司业绩发展)和宇通客车(受9月份销量下滑影响，三季度公司客车销量同比增速回落至4.7%)，以及有色金属行业的辰州矿业，信息服务行业的远光软件和公用事业领域的京能热电。

二、本期最好/最差公司：成长优秀的公司估值分化明显

      本期成长动能为1号的公司有5家，除了泸州老窖和峨眉山A的股价较为合理外，其他三家的估值相对未来成长预期，已经相对充分，投资者需要多加注意这种估值分化现象。 

      同时，成长动能在平均水平以上的1号和2号公司共有17家公司，除了宇通客车、兰花科创和一汽富维，市场预期其未来两三年的盈利年复合增长在20%以下外，其他14家公司均在20%及以上，其中，在20%-29%这一组有5家，30%-39%这组有7家，40%及以上（超高速成长）的公司则有2家。 

      预期成长性30%-39%这一组的7公司中，有5家目前股价处于合理估值买入价及以下的A/B点位置，排名前三的分别是：

      本期没有成长动能排名为5号的公司，同属平均水平之下的4号公司则有5家，分别是国电南自、凯迪电力、华峰氨纶、云南铜业和方圆支承，目前股价均处于估值较为充分甚至高估值的C/D点位，值得投资者警惕。 

      其中，方圆支承逾八成的收入来自回转支承，回转支承作为工程机械的重要零部件，其需求受到工程机械生产销售的重要影响，其行业周期趋同于工程机械行业。由于机械行业整体温度持续下降，公司下游客户订单需求与上年同期市场状况存在较大落差，收入降幅持续扩大。为了度过行业的寒冬，公司未来业绩的恢复动力主要来自产品结构的调整，其调整主要有两方面，一是回转支承产品结构内的调整，二是寻求回转支承产品以外新的产品增长点。由于机械行业短期内未能明显改观，公司预计2012年全年净利润同比变动幅度为-90%至-60%，四季度仍将面临亏损压力。 

      财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读《股票估值500•个股报告》2012年1-1期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。