每周B点股票分屏
2023-04-21 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
央行最新数据显示，9月新增外汇占款出现大幅反转，达1306.79亿元，创出年内次高。在新增贷款未见飙升的背景下，此因素可能是9月M2突然加速的主要原因之一。
这是今年金融机构外汇占款连续两月负增长后的首次正增长。从去年四季度起，金融机构外汇占款开始出现单月负增长，今年多个月份的外汇占款新增规模也较少，4月、7月、8月这三个月甚至出现负增长。
今年1月新增外汇占款规模是年内最高，达1409亿元。
9月新增外汇占款规模的大幅扩大，可能主要与QE3等量化宽松政策的推出，以及随之引起的市场对人民币预期的变化有关。
9月13日美国联邦储备委员会宣布启动第三轮量化宽松货币政策（QE3），以进一步支持经济复苏和就业。
在此前后一段时间，国内银行间人民币即期市场，人民币对美元汇率出现升值预期，同时人民币中间价也连续多个交易日上升。
从9月10日至9月20日，人民币中间价急升到6.33区间，其中12日冲到了6.32区间。
尽管在之后的9月末官方公布的人民币中间价开始走低，但是即期市场人民币仍具有升值预期，盘中交易汇价频繁向上波动。
进入10月，人民币即期汇率不断刷新最高值，中间价再次抬升。短短七个交易日，就从6.34飙升到了6.30区间。10月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.3071元。
今年5月，人民币曾经历一段快速贬值时期。
中国建设银行金融研究员赵庆明在接受财新记者采访时表示，外汇占款回升的直接原因是人民币的升值预期重启，投资者的行为发生了变化。
国泰君安宏观分析师汪进表示，人民币短期走强，是导致外汇占款增长的重要原因。受人民币升值预期及海外风险下降的影响，预计未来热钱流出或将放缓、不排除回流可能。
在人民币升值预期的带动下，企业和居民持有人民币的意愿可能较此前明显上涨，通过财务操作提前结汇或者推迟购汇，从而提升外汇占款规模。
QE3等量化宽松政策的实施，可能也使得中国国内资本流出放缓，这也对9月外汇占款的增加产生影响。
另外一个可能因素是9月贸易顺差继续回升。9月贸易顺差仍保持高位，达到276.7亿美元。前三季度累计实现贸易顺差1483.1亿美元，已逼近去年全年的1551.4亿美元。
赵庆明表示，QE3的推出、贸易顺差的逐季扩大，是引导人民币预期的最重要原因，目前看来，人民币的升值趋势还将持续一段时间，至少持续到年内四季度。由于10月以来，人民币升值预期依然较为强烈，10月新增外汇占款可能仍在1000亿元左右。
汪进预计，考虑到未来顺差仍将持续，预测四季度外汇占款将维持正增长，央行货币投放压力好转、降准释放流动性动力下降，因此央行降准或仍将延后。
海通证券首席经济学家李迅雷此前在对财新记者表示，随着人民币汇率的阶段性升值，热钱可能再次回流中国，外汇占款规模随之出现反弹，为市场提供流动性。可以说，目前的流动性已经改善了很多，央行的政策目前应该按兵不动。
