从一张图中看中国经济的走势

      有一句话叫做一幅好的图画，胜过万语千言。这幅画为什么能够在网上广为流传，我觉得是它较为准确地描述了当前世界的经济环境和中国可能会有的未来局面。我看这幅图画有四层意思： 

      首先是，全世界的经济形势都不美妙，大家都面临着困难，谁也救不了谁。美国已经掉在了底部；欧洲也有不少麻烦，但最坏的时刻可能还没有到来，还存在着很大的未知和不确定性；中国已经到了要掉下坑的边缘。在这样的环境里，向外寻求出路是困难的，指望外援是虚幻的，惟有自救方为上策。 

      第二，美国已经跌倒了底部，至少在表面上，最坏的时刻已经来到，所有的困难已经打开，他们已经看到了最坏的局面。或许他们还会在底部停留很长的时间，但是在目前看来，他们离向上爬的路途或许是最近的了。 

      第三，欧洲仍在下滑的途中，要摔多重，跌多深，仍是未知。 

      第四，是我们最关心的中国这辆车，你看它车头的方向和行驶的惯性，是朝向大坑的，让人看了心生恐怖。这是这幅画中我们最不愿意看到的部分。但是，假若我们正视现实，这种可能性又是存在的。过去若干个季度的数据表明，中国的经济步伐越走越慢，拉动中国经济的三驾马车，已经马匹困乏，车体老旧。如果再这样继续下去，在接下来的几个季度里，我们就可能会看到财政困难的表明化，尤其是地方财政困难的暴露。这极有可能引发金融体系潜在危机变成现实。

      我们都知道，地方政府通过他们的各种融资平台积累了巨量的地方债务，地方财政一旦出现较大的困难，还本付息就有困难。政府当初用于抵押的物品，要变现流动是很不容易的。金融机构在这个时候就将面临麻烦。2011年，16家上市银行的盈利总和大概在8300亿，今年大概会到1万亿上下，但是我们的地方财务应该在10万亿以上。地方债务中如果10%出现什么问题，对金融机构的影响就会是震撼性的，如果有百分之二、三十出现问题，就可能是灾难性的。地方财政出问题，金融机构出问题，整体经济就一定会出大问题。对此，我们的政府一定不能掉以轻心，投资者也不能掉以轻心。