12只低市销率股票或有不错机会
2022-12-21 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
根据2022年中报及三季报分析数据和盈利预期进行了估值更新的43家公司中，参照最新的股价，其中39家公司他们的估值处于偏低（A点）和合理（B点）的位置。而成长性处于最优秀的五星公司有12家，包括：老百姓、紫金矿业和立讯精密等。
以老百姓为例。
老百姓是国内规模领先的药品零售连锁企业之一，已成功开发了湖南、江苏、甘肃、陕西、广西、安徽、浙江等20个省级市场。2022年前三季度公司实现营收137.76亿元、扣非后净利润5.68亿元，分别同比增长19.93%和18.88%。其中，三季度单季实现营收47.85亿元、扣非后净利润1.47亿元，分别同比增长25.28%和29.34%。前三季度公司收入快速增长，主要得益于门店区域不断扩张，以及怀仁大药房并表带来的收入增量。
门店布局突破万家，持续深耕下沉市场。 截止2022年三季度末，门店数量排名前五的上市药店分别为老百姓（10327家）、益丰药房（9781家）、大参林（9578家）、一心堂（9164家）。公司率先迈入“万店时代”，前三季度新增门店2214家，华中、华南、华北、华东、西北地区分布拥有门店2772家、443家、1112家、1995家、1040家。从区域布局来看，公司采取直营+星火并购+加盟+联盟“四驾马车”的立体深耕模式，门店已覆盖20个省份、140多个地级以上城市，是布局范围最广、门店数量最多的上市药店。公司在低线城市及县域乡镇市场快速拓展的同时，也在针对优势区域深耕细作，优势区域的门店数量扩张助力平效稳步提升，推动公司收入持续增长。2022年前三季度公司旗舰店平效（同比+32元/平）、大店平效（+10元/平）均有提升，中小成店平效受下沉布局有所下降（-1元/平），整体日均平效58元/平，与去年同期持平。预计随着疫情防控影响逐步减弱，叠加公司数字化转型成果显现，未来门店整体盈利能力将持续提升。
受益处方外流大势，处方药及DTP品种销售快速增长。 2017年两票制政策的实施，促进医药分离及处方外流的政策陆续出台。公司顺应处方外流之大趋势，布局专业化门店和慢病管理业务，以承接院外处方市场需求。专业化门店方面，截至2022年上半年，公司自营门店中医保门店占比92.56%，院边店占比约10%，拥有特殊门诊705个，DTP 药房151家；DTP销售占比约10%，处方药销售占比约37%，居行业较高水平。慢病管理方面，公司通过提供免费慢病自测等服务，帮助慢病客户监控疾病指标和提升用药依从性，增强门店客流和客户粘性。截止2022年上半年，公司在全国6500+家门店铺设了血糖、血压、心率、血尿酸、血脂等慢病自测蓝牙智能设备，慢病管理服务累计建档800+万人。得益于处方外流带来的处方药及DTP品种销售的快速增长，公司前三季度中西成药实现收入108.95亿元，同比增长20.38%，以79.1%的收入占比位列行业最高水平。
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