君亮周一言论：会不会来一波欢天喜地的行情？

1
上周末不少地方都在欢天喜地于疫情管控的放松，有人大概会问，股市会不会也来一波欢天喜地的行情呢？，我以为会，也可能不会。

我这并不是投机的说法。说会，是在于市场确实存在着一种情绪，这种从疫情管控解放出来的乐观情绪确实有扩散到股市的极大可能。说可能不会，是因为这个放松管控其实在上周和更稍早的时间已作为一种预期在股市上有所表现，当预期兑现时，就可能利好出尽，——好消息报出来的时候也是行情结束的时候。

无疑，疫情管控放松会给市场带来好消息。但投资是对一个个具体的公司，要算清楚所谓好消息是怎样给这些公司带来营收和盈利的，要算清楚这些盈利是怎样转化为内在价值的，要弄清楚目前的价格和内在价值的关系。不然就有可能掉在坑里。

比如股票中青旅，所在的行业是受疫情影响最大的行业之一，所以人们预期疫情一旦结束，其业务就会恢复，就会所谓“爆发式反弹”。正是有这种预期，中青旅的股价在2020年的跌幅并不太大，去年小幅上涨，而今年已上涨超过了35%。事实上，中青旅上周的股价已涨到甚至超过了它疫情前2019年的平均水平（见下中青旅月线图）。中青旅的股价有多少是来自于大众情绪？有多少是来自基于其盈利的内在价值分析？


疫情严重，强调清零，实行封控，股市就出现下滑；反之，疫情减弱，清零不严，封控放松，则股市就会回弹上升。过去两年，这已是一种现象。这种疫情期间的回声式特殊行情，接下来将会渐渐式微。

2
回顾起来，疫情期间发生过几次恐慌行情，这些恐慌时期，——市场最容易出错的时候，其实才是最好的机会。但是大多数人都没有抓住这些机会：在恐慌时不敢下手，或者在恐慌带动的下滑前未能脱手，以至没有能力反手。

3
疫情管控放松了，接下来的情况会怎样影响人们的情绪，怎样影响市场的情绪，目前还不好预料。

如果如有人所预言，我们似乎势必要经历一个管控放松后感染人数大幅上升、医疗体系面对重大压力的局面，我们的社会是不是能应付得过来，人们能不能也坦然面对？

特别提示：为回报读者对我们公众号的喜爱，本期将免费分享特变电工的投资分析报告给大家。请到公众号【股票估值】发消息下的对话框，回复“特变电工”便可获得。

君亮周一言论：那些激情昂扬的大文章对投资多是没用的 2022-11-28
君亮周一言论：中国股市的另一重风险 2022-11-21
君亮周一言论：用资产选择对冲周期定位 2022-11-14
君亮周一言论：林彪讲的这些话值得投资者学习 2022-11-7
君亮周一言论：“掌握市场周期，让胜算在你这边” 2022-10-31
君亮周一言论：该做的时候要做，该看的时候要看 2022-10-24
君亮周一言论：上证指数3000点 2022-10-17
君亮周一言论：茅台在28票中只得三票推荐 2022-10-10