顺络电子(002138)深度报告：携汽车智能化、光伏储能、军工本土红利 电感龙头迎来加速增长

　　10月11日，国海证券发布一篇环保行业的研究报告，报告指出，《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》印发。

　　报告具体内容如下：

　　环保观点：三部委印发《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》

　　9月27日，发改委、住建部、生态环境部印发《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》。1)《方案》提出，到2025年，全国新增污泥(含水率80%的湿污泥)无害化处置设施规模不少于2万吨/日，城市污泥无害化处置率达到90%以上，地级及以上城市达到95%以上，基本形成设施完备、运行安全、绿色低碳、监管有效的污泥无害化资源化处理体系。2)目前，我国城镇污水处理规模超过2亿吨/天，产生污泥量(以含水率80%计)超过6000万吨/年；近年中央环保督察多次指出，地方长期违规处置、非法转移污泥等问题，造成了严重的环境风险隐患，污泥处理处置形势严峻，亟待落实规范性引导和常态化监督；3)《方案》提出14项措施：规范污泥处理方式；积极推广污泥土地利用；合理压减污泥填埋规模；有序推进污泥焚烧处理；推广能量和物质回收利用；提升现有设施效能；补齐设施缺口；强化源头管控；强化运输储存管理；强化监督管理；压实各方责任；强化技术支撑；完善价费机制；拓宽融资渠道。

　　专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线

　　2018年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”“锻长板”“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，目前已培育专精特新“小巨人”企业8997家，其中A股上市公司超900家(含子公司/孙公司为专精特新企业)。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1)国产替代：

　　部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025》提出，到2025年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2)“碳中和”：30/60目标确定，预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。

　　行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值低于近一年均值，可以逢低布局；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。

　　本周建议关注：谱尼测试（300887）(买入)、协鑫能科（002015）(买入)、仕净科技（301030）(买入)、华铁股份（000976）风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。

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