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物价增速下降,经济态势未明

2012-08-11 | 文章来源:中股价值线 | 成为付费会员

快语宏观:7月CPI继续下滑,符合此前市场预期。但1.8%的CPI涨幅并不代表我们进入“低物价”或者“物价谷底”时代,这其实是一种概念混淆。小于2的CPI涨幅充其量只能说是物价进入“低速增长”时期。只要同比为正,就意味着价格和去年比仍在上涨,只是商品变贵的速度在放缓而已。
    尤其是在7月工业增加值增速出现超预期回落、投资并未如预期般明显加速的情况下,投资者更不应该盲目乐观。国家统计局数据显示,7月规模以上工业增加值同比实际增长9.2%,较6月下降了0.3个百分点,连续第二个月下降,降幅较上月有所扩大,而前7月固定资产投资同比名义增长20.4%,仅与前6月持平,环比增长1.42%。
    物价增速下降和经济态势未明,让再次出台刺激政策的市场预期继续增强。但我们已经说过,大规模政府投资并不能成为健康的经济动力,继续落实包括“新36条”行业实施细则在内的体制性改革,增强民营经济活力和扩大消费才是重中之重。投资者可以把握短期规模投资带来的板块性机会,更要看到中长期经济结构调整中的趋势和机会。

      2012年7月份,全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%。其中,城市上涨1.9%,农村上涨1.5%;食品价格上涨2.4%,非食品价格上涨1.5%;消费品价格上涨1.7%,服务项目价格上涨2.0%。1-7月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.1%。 

      7月份,全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中,城市上涨0.1%,农村持平(涨跌幅度为0);食品价格下降0.1%,非食品价格上涨0.2%;消费品价格下降0.1%,服务项目价格上涨0.6%。


一、    各类商品及服务价格同比变动情况 

      7月份,食品价格同比上涨2.4%,影响居民消费价格总水平同比上涨约0.78个百分点。其中,鲜菜价格上涨8.0%,影响居民消费价格总水平上涨约0.21个百分点;水产品价格上涨6.7%,影响居民消费价格总水平上涨约0.17个百分点;鲜果价格上涨8.7%,影响居民消费价格总水平上涨约0.15个百分点;粮食价格上涨3.0%,影响居民消费价格总水平上涨约0.09个百分点;油脂价格上涨5.9%,影响居民消费价格总水平上涨约0.07个百分点;肉禽及其制品价格下降6.1%,影响居民消费价格总水平下降约0.48个百分点(猪肉价格下降18.7%,影响居民消费价格总水平下降约0.71个百分点);蛋价格下降6.5%,影响居民消费价格总水平下降约0.06个百分点。 

      烟酒及用品价格同比上涨3.1%。其中,酒类价格上涨6.8%,烟草价格上涨0.5%。 

      衣着价格同比上涨3.3%。其中,服装价格上涨3.6%,鞋类价格上涨2.3%。 

      家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.9%。其中,家庭服务及加工维修服务价格上涨10.0%,耐用消费品价格上涨0.3%。 

      医疗保健和个人用品价格同比上涨1.8%。其中,中药材及中成药价格上涨3.7%,医疗器具及用品价格上涨2.3%,医疗保健服务价格上涨0.7%,西药价格上涨0.5%。 

      交通和通信价格同比下降0.9%。其中,通信工具价格下降11.8%,车用燃料及零配件价格下降4.4%,交通工具价格下降0.8%,车辆使用及维修价格上涨4.5%,城市间交通费价格上涨1.4%。 

      娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨0.4%。其中,旅游价格上涨2.4%,文娱费价格上涨1.6%,教育服务价格上涨1.5%,文娱用耐用消费品及服务价格下降5.5%。 

      居住价格同比上涨2.1%。其中,住房租金价格上涨3.1%,水、电、燃料价格上涨2.5%,建房及装修材料价格上涨0.5%。 

      据测算,在7月份1.8%的居民消费价格总水平同比涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素约为0.9个百分点,新涨价因素约为0.9个百分点。


二、各类商品及服务价格环比变动情况 

      7月份,食品价格环比下降0.1%,影响居民消费价格总水平环比下降约0.04个百分点。其中,水产品价格下降0.6%,影响居民消费价格总水平下降约0.02个百分点;蛋价格下降2.3%,影响居民消费价格总水平下降约0.02个百分点;猪肉价格下降0.3%,影响居民消费价格总水平下降约0.01个百分点;鲜菜价格上涨0.2%,影响居民消费价格总水平上涨约0.01个百分点。 

      7月份,非食品价格环比上涨0.2%。其中,娱乐教育文化用品及服务、居住、家庭设备用品及维修服务、烟酒及用品、医疗保健和个人用品价格分别上涨0.8%、0.5%、0.2%、0.1%和0.1%,衣着、交通和通信价格分别下降0.5%和0.4%。娱乐教育文化用品及服务中,旅游价格上涨5.0%。居住中,水、电、燃料价格上涨1.4%。



附注

1、指标解释

  居民消费价格指数(Consumer Price Index,简称CPI)是度量居民生活消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数,综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。

2、统计范围

  全国居民消费价格指数(CPI)涵盖全国城乡居民生活消费的食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类、262个基本分类的商品与服务价格。数据来源于全国31个省(区、市)500个市县、6.3万家价格调查点,包括食杂店、百货店、超市、便利店、专业市场、专卖店、购物中心以及农贸市场与服务消费单位等。

3、调查方法

  采用抽样调查方法抽选确定调查网点,按照“定人、定点、定时”的原则,直接派人到调查网点采集原始价格。

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