旺能环境：自建与并购并举，锂电回收打开长期成长空间

事件：公司于 2 月 28 日发布公告，以人民币 1 亿元收购华西能源工业股份有限公司持有的华西能源环保电力（昭通）有限公司 100%的股权，以收购方式进一步扩张其垃圾焚烧处理规模。 垃圾焚烧产能持续扩张，自建与收购方式并进：截至 2021Q3，公司运营垃圾焚烧发电产能规模 2.15 万吨/日，有望通过自建 收购方式进一步扩张产能规模，短期垃圾焚烧板块仍有稳定增长空间。截至2021Q3 公司仍有在手项目 3700 吨/日，其中试运营 750 吨/日、在建1200 吨/日、筹建 1750 吨/日。同时在项目收购方面，根据公司公告，公司本次收购的昭通公司拥有云南省昭通市生活垃圾焚烧发电项目特许经营权，垃圾焚烧项目设计规模为 800 吨/日，垃圾处理补贴费为60 元/吨，垃圾保底量 360 吨，经营期限 30 年，填埋场的总库容量为60 万立方米。2020 年、2021 年，华西能源分别实现收入 790 万元、4737 万元，净利润-52 万元、-366 万元，旺能环境为国内垃圾发电领军企业之一，有望通过经营管理改善的方式使得项目取得良好收益。“十四五”期间全国垃圾焚烧发电产能趋于饱和，并购整合或将成为垃圾焚烧龙头企业主要扩张方式。