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物价与经济齐落,希望和失望共飞

2012-07-09 | 文章来源:中股价值线 | 成为付费会员

快语宏观:1、6月CPI同比上涨2.2%,涨幅创29个月新低,基本符合市场预期。值得注意的是,CPI环比下跌0.6%,主要原因是食品价格下跌,尤其是随着夏季到来,大量蔬菜上市,蔬菜价格环比下跌15.2%,是拉动CPI环比下降的主要动力。
    2、实际上,本次CPI下挫早有隆重的预告篇,即央行上周五的年内第二次降息。而我们也曾经说过,连续降息与其说是反映物价走势,不如说是经济的滑坡速度超乎想象。所以,即便显著回落的CPI有提振市场信心的希望,但由于无法摆脱宏观经济凌厉下行压力的纠缠,比如前些日子发布的6月PMI继续下降至50.2%,创7个月以来的新低,希望转瞬间可能转为失望。
    3、市场上有人在问:CPI和经济增速是否都已经到达底部?我们认为,CPI在7月份或延续下滑态势,随着下半年水、电等资源价格改革和经济刺激政策的显效,物价下行速度可能因此放缓。但经济增长是否会同步变化,仍在疑问中,因为从去年以来降息、降准和加大财政支出的效果来看,仅靠货币政策和财政政策,显然不足以解决当前困境,而且极易导致资产泡沫,类似08年的超宽松会将中国经济推向崩溃的绝境。没有实在的减税,全面的制度性改革,经济继续健康发展的希望不大。

      2012年6月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.2%。其中,城市上涨2.2%,农村上涨2.0%;食品价格上涨3.8%,非食品价格上涨1.4%;消费品价格上涨2.3%,服务项目价格上涨1.9%。上半年,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.3%。 

      6月份,全国居民消费价格总水平环比下降0.6%。其中,城市下降0.6%,农村下降0.5%;食品价格下降1.6%,非食品价格持平(涨跌幅度为0);消费品价格下降0.9%,服务项目价格上涨0.3%。

一、    各类商品及服务价格同比变动情况 

      6月份,食品价格同比上涨3.8%,影响居民消费价格总水平同比上涨约1.20个百分点。其中,鲜菜价格上涨12.1%,影响居民消费价格总水平上涨约0.30个百分点;水产品价格上涨8.6%,影响居民消费价格总水平上涨约0.21个百分点;粮食价格上涨3.2%,影响居民消费价格总水平上涨约0.09个百分点;油脂价格上涨6.0%,影响居民消费价格总水平上涨约0.07个百分点;鲜果价格上涨0.6%,影响居民消费价格总水平上涨约0.01个百分点;肉禽及其制品价格下降1.7%,影响居民消费价格总水平下降约0.13个百分点(猪肉价格下降12.2%,影响居民消费价格总水平下降约0.43个百分点);蛋价格下降3.6%,影响居民消费价格总水平下降约0.03个百分点。 

      烟酒及用品价格同比上涨3.2%。其中,酒类价格上涨7.1%,烟草价格上涨0.6%。 

      衣着价格同比上涨3.3%。其中,服装价格上涨3.5%,鞋类价格上涨2.4%。 

      家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.9%。其中,家庭服务及加工维修服务价格上涨9.2%,耐用消费品价格上涨0.4%。 

      医疗保健和个人用品价格同比上涨1.9%。其中,中药材及中成药价格上涨4.9%,医疗器具及用品价格上涨2.8%,医疗保健服务价格上涨0.6%,西药价格上涨0.5%。 

      交通和通信价格同比下降0.4%。其中,车用燃料及零配件价格下降0.7%,车辆使用及维修价格上涨4.6%,城市间交通费价格上涨1.7%,市区公共交通费价格上涨1.5%,通信工具价格下降12.1%,交通工具价格下降0.8%。 

      娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨0.3%。其中,旅游价格上涨2.0%,文娱费价格上涨1.5%,教育服务价格上涨1.3%,文娱用耐用消费品及服务价格下降5.7%。 

      居住价格同比上涨1.6%。其中,住房租金价格上涨2.9%,水、电、燃料价格上涨1.0%,建房及装修材料价格上涨0.7%。 

      据测算,在6月份2.2%的居民消费价格总水平同比涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素约为1.4个百分点,新涨价因素约为0.8个百分点。

二、各类商品及服务价格环比变动情况 

      6月份,食品价格环比下降1.6%,影响居民消费价格总水平环比下降约0.53个百分点。其中,鲜菜价格下降15.2%,影响居民消费价格总水平下降约0.48个百分点;肉禽及其制品价格下降0.6%,影响居民消费价格总水平下降约0.04个百分点(猪肉价格下降1.6%,影响居民消费价格总水平下降约0.05个百分点);水产品价格下降0.5%,影响居民消费价格总水平下降约0.01个百分点;蛋价格上涨11.4%,影响居民消费价格总水平上涨约0.08个百分点;粮食价格上涨0.1%。 

      6月份,非食品价格环比持平(涨跌幅度为0)。其中,烟酒及用品、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品价格环比均上涨0.1%。交通和通信价格下降0.5%。衣着、娱乐教育文化用品及服务、居住价格环比均持平(环比涨跌幅度为0)。居住中,水、电、燃料价格下降0.9%,其中,液化石油气价格下降6.1%。


附注 

      1、指标解释 

      居民消费价格指数(Consumer Price Index,简称CPI)是度量居民生活消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数,综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。 

      2、统计范围 

      全国居民消费价格指数(CPI)涵盖全国城乡居民生活消费的食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类、262个基本分类的商品与服务价格。数据来源于全国31个省(区、市)500个市县、6.3万家价格调查点,包括食杂店、百货店、超市、便利店、专业市场、专卖店、购物中心以及农贸市场与服务消费单位等。 

      3、调查方法 

      采用抽样调查方法抽选确定调查网点,按照“定人、定点、定时”的原则,直接派人到调查网点采集原始价格。

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