市场震荡向上，31只股票估值充分

      再好的股票，如果估值已很充分甚至过高，也就是要价太贵，就不值得投资了。我们的C点（股价接近其内在价值）股票分屏，涵盖的是目前估值趋于充分，获利空间较小的股票。对于这些股票，除非是很长的长线投资，投资者更多的是准备卖出而不是买入。

      以9月7日的股价进行计算，本期股价在C点的个股有31只，较上个月基本持平。从行业分布来看，本期C点分屏入选公司数量最多的行业是电气设备和医药生物，均有6家公司入选，这些公司的成长性评级则均为优良的4-5星，除了恒瑞医药外，市场预期其他11家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上，包括天顺风能、隆基股份、博腾股份、欧普康视等等，这些公司所处的细分领域发展环境良好，加上优秀的基本面支撑，不排除未来盈利超出预期的可能，在这样的情况下，它们现在看似过高的股价，对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值，也或许恰是合理的介入价位。

      以天顺风能为例，公司主营风电设备生产和风电场运营，是国内最大的风塔制造商。2015-2020年公司营收复合增长率为30%，扣非后净利润复合增长率达28%。2021年上半年公司实现营收32.88亿元，扣非后净利润5.61亿元，分别同比增长1.99%和13.76%。

      目前公司在手塔筒订单达到100万吨，而年产能仅为70万吨（包含今年3月开始投产的内蒙商都塔筒厂），订单已排满至明年上半年，为此公司正持续扩大塔筒产能，特别是海上塔筒的产能规模。根据年报显示，2021年底至2022年公司的濮阳、通辽生产基地将陆续完工投产，计划到2023年底形成约每年120万吨产能，德国和射阳海工基地建设也正在稳步推进，预计2022年底形成每年60万吨海工产能，公司将充分分享风电建设红利以及海上风电市场的发展。

      今年上半年公司通过降价促进叶片销售放量，新产能持续释放，叶片和模具销售量达到397套，同比增长33.7%。除常熟生产基地以外，今年河南濮阳工厂如期投产，目前商都叶片生产基地已开工，预计2022年正式投入生产。此外，公司积极在三北地区扩充产能，计划到2023年底实现叶片产能在现有基础上翻番。另外，公司风电运营业务快速成长，上半年实现上网电量11.6亿千瓦时，同比增长45%，盈利能力持续提升。

      以最新股价计算，公司PE为21位，相对未来成长预期，目前估值趋于充分。但综合考虑公司目前的业务布局和发展空间，以及未来业绩的增长轨道，我们认为公司业绩和估值仍有较大提升空间。有意者可密切关注公司每个季度的财务数据，也关注我们每个季度更新的个股报告中对其成长速度和质量的评述。

      与此同时，也有一些成长一般、甚至很差的公司，它们一度依靠概念、政策或者重组等热点事件刺激市场情绪，股价起哄走高，甚至远超其内在价值。但潮水终会退去，裸泳者终会现形，对于这种缺乏基本面支撑的个股，我们建议投资者应予以回避。

      关于本期《每周估值偏高的股票分屏》当中的股票更详细信息和数据，请下载本期分屏并打开仔细阅读。