经济仍存下行压力
2012-07-02 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
由于6月到7月处于经济由旺季向淡季的转换期，按照过往规律PMI会出现明显的下滑，2010年PMI由5月的53.9%降至6月的52.1%；2011年由5月的52降至6月的50.9。今年6月PMI在短期政策的刺激下环比仅回落0.2个百分点，幅度为历年最低，但这种持续性和幅度仍值怀疑。
此外，从市场统计的行业分化情况来看，20个行业中有包括食品，服装鞋帽，木材加工及家具制造，造纸印刷，交通运输，通信设备计算机制造业这6个行业的PMI出现上升。而下滑幅度较大的行业则是：纺织，石油加工，化学原料，化纤制造业，非金属矿物，有色金属冶炼及压延，金属制品，通用设备制造业等。
6月PMI持续下滑至7个月低点的50.2%，更逼近荣枯分界点，分项指数中，新出口订单指数、采购量指数、购进价格指数回落幅度均在3个百分点左右，显示当前经济发展仍有下行压力。
中国物流与采购联合会、国家统计局昨日发布数据显示，6月份，中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.2%，比5月回落0.2个百分点，创去年11月以来新低，同时也更逼近50%的荣枯分界点。
从11个分项指数来看，同5月相比，产成品库存指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数有所上升，其余指数均不同程度下降。其中，新出口订单指数、采购量指数、购进价格指数回落较明显，降幅在3个百分点左右。尤需注意的是，新订单指数、新出口订单指数、采购量指数等众多指标均低于50%的荣枯分水岭，表明内外需仍很疲弱。
对此，国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群表示，“新订单指数、购进价格指数仍在回落，表明影响企业生产预期的因素仍然较多，企业生产恢复预计还需一定时间。”
国家统计局将于7月13日公布二季度GDP数据，由于4、5月份主要经济数据均不佳，市场普遍预期，经济继续下行已成定局，二季度GDP同比增速将会跌破8%，多家机构预测在7.8%左右。
不过，值得注意的是，结合历史数据来看，6月PMI回落具有一定的季节性因素，每年6月PMI往往都会有所回落，今年回落幅度为历年中最低，显示经济趋稳的基础正在形成。
张立群指出，“6月份PMI指数继续回落，但幅度明显减小，这预示未来经济增长可能降中趋稳。近期稳增长的政策陆续出台，投资增长降幅减小，消费实际增长率略有提高，出口增速明显反弹，这些因素也将支持未来经济增长降中趋稳的预期。”
交通银行首席经济学家连平也认为，在政策作用下，经济已有企稳迹象，由于稳增长的政策空间依然存在，下半年经济形势将好于上半年。
尽管目前市场对二季度经济是否见底尚存分歧，但对下半年经济尤其是临近年底时经济会出现反弹抱有信心，分析人士普遍认为，今年经济增速仍将保持在8%以上，经济“软着陆”可期。
此前，为应对经济下行态势，央行自去年11月来三次下调银行存款准备金率 ，并在6月启动降息。不过，包括花旗、渣打、中金和中信证券等在内多家海内外机构均表示，今后货币政策预调微调仍会加强，年内利率有望再降25至50个基点，存款准备金率则再下调2至3次。
