新希望：资产重组后的新成长

      新希望：2012年7月4日的股价：15.36元 — 买入
 
买入理由： 
      1、重要指标

指标名称	结果	评价
成长动能排名	1	优
安全稳定指数	1	优
JW4点股价方位	A	优
PE	8	优
PEG	0.4	优
其他指标	PS：0.37	优

      2、关键数据 
      2.1、营收、盈利及盈利能力： 
            注：09-11年为历史财务数据，12-14年为预测数据

      小结：2011年11月公司完成重大资产重组，成功剥离非农牧主业资产，解决了同业竞争问题，经营规模显著增长，一举成为国内农牧业巨头。其中，饲料销售稳居国内第一，市场占有率达8%，禽类养殖和屠宰加工均位居全国前列。随着新希望农牧的并入，公司原有农牧资产将与之一起产生整合效应，未来业绩有望走上快速上升通道。 

      2.2、过去4个季度的营收和盈利与上年同期比较：

      小结：虽然经营数据的追溯调整尚不完整，但我们依然可以看到新的新希望在2012年依然保持着良好的增长势头，1季度收入和净利润分别同比增长24.33%和7.93%。从过往的多个季度来看，公司也在不断地突破，业绩持续同比正增长，成长非常积极、动能非常充沛。 


      3、市场预期及估值 
      3.1、公司在近十年营收和净利润复合增速分别为58%和41%，根据市场一致预期，重组后未来三年将分别为15%和20%。未来我们将继续密切关注公司重组后各产业链的规划布局。 

      3.2、近九年来，公司平均最高PE为34倍，最低为14倍。以最新股价15.36元计算，PE仅约8倍，处于历史低点，PEG仅0.4，估值偏低，存在向上修复空间。 

      3.3、新希望在君亮估值系统中被归为积极成长股，成长动能和安全性排名均为1号，是成长性最好，稳定性和预测性最强的公司，目前股价处于君亮估值JW4点股价图谱的A点位置，位于最便宜的买入区域。更详细的介绍，请参见《股票估值500个股报告》37期中最新的新希望个股报告。