慎待这些估值充分的股票，机会和风险并存

      再好的股票，如果估值已很充分甚至过高，也就是要价太贵，就不值得投资了。我们的C点（股价接近其内在价值）股票分屏，涵盖的是目前估值趋于充分，获利空间较小的股票。对于这些股票，除非是很长的长线投资，投资者更多的是准备卖出而不是买入。

      以7月13日的股价进行计算，本期股价在C点的个股有45只，较月初基本持平。从行业分布来看，本期C点分屏入选公司数量最多的行业是电子和医药生物，均有8家公司入选，这些公司的成长性评级则均为优良的4-5星，除了海康威视、天坛生物和鱼跃医疗外，市场预期其他13家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上，包括顺络电子、亿纬锂能、迈瑞医疗等等，这些公司所处的细分领域发展环境良好，加上优秀的基本面支撑，不排除未来盈利超出预期的可能，在这样的情况下，它们现在看似过高的股价，对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值，也或许恰是合理的介入价位。

      比如顺络电子作为国内片式电感龙头企业，在片式电感器领域的市场份额为国内第一、世界前三。电感的作用是将电能以磁性形式存储的被动电子元件，是电子电路中不可或缺的元器件之一。随着每一次技术浪潮，被动元器件也将不断进步，为产业带来新的规模增量，市场预计5G时代的到来为上游电感产业再次注入新的成长活力，公司作为行业龙头，将充分受益于此。

      今年1季度公司实现营收10.56亿元，扣非后净利润1.83亿元，分别同比增长75.17%和106.96%，并预计上半年净利润同比增长60%-80%。业绩维持高增长，主要原因为：a)下游5G基站、5G终端、汽车电子等新领域销售规模快速成长；b）高端片式电感器，产能和技术持续提升，竞争优势持续增加；c）订单充足，产能利用率高，新产品营收占比提升。另外，根据今年6月底公司发布的第二期员工持股计划显示，本次计划股份将不超过856.29万股(占总股本1.06%)，这些股票主要来源于2019年11月16日前通过二级市场公开回购获得的股票，高管认购比例较大（10名高管认购其中69.5%股份），彰显“内部人士”对公司未来发展的信心。

      公司上市以来最高 PE 达到77倍，最低为22倍。以最新股价计算，公司目前PE值为43倍，与过往中位水平基本相当。综合考虑公司目前的产品线布局和发展空间，以及未来业绩的增长轨道，我们认为公司估值的提升空间颇大。有意者可密切关注公司每个季度的财务数据，也关注我们每个季度更新的个股报告中对其成长速度和质量的评述。

      与此同时，也有一些成长一般、甚至很差的公司，它们一度依靠概念、政策或者重组等热点事件刺激市场情绪，股价起哄走高，甚至远超其内在价值。但潮水终会退去，裸泳者终会现形，对于这种缺乏基本面支撑的个股，我们建议投资者应予以回避。

      关于本期《每周估值偏高的股票分屏》当中的股票更详细信息和数据，请下载本期分屏并打开仔细阅读。