你在投资or博傻？

      很多人认为投资是一种博弈，他们买股票的理由不是自己认为一家公司是否值得投资，价钱是否便宜，而是判断别人或其他傻瓜会不会投资（比如最近正在大量换手的ST联建、*ST西域等）。他们看中的不是公司的盈利能力或盈利是否持续或真实，以及相对这种盈利成长性，目前股价是否便宜。他们关心的是别人或市场对一家公司会如何反应，认为只要追捧的人多或相信会有很多人追捧，股价自然就会上涨。但这不是真正的投资，而是一种打着研究和“价值”旗号的炒作，利用盈利或影响盈利的消息进行的一种投机。

      事实上，真正的投资是一件非常困难的事情，难的不是你该拿多少PE去乘以每股盈利，真正的难点是如何判断公司的长期盈利“能力”，并以合理的价格买入。公司的历史盈利只是能力的一种反映，但并不等于能力，关键是要判断其未来的盈利成长性，以及历史和当前盈利是否真实并可持续。在得出对公司盈利成长性的判断之后，你还要对此进行合理的估价，然后对比当前的股价，如果两者基本相当，甚至后者明显低于前者，那就可以考虑买入，否则便需要等待更合适的买入时机，因为盈利成长再好的公司，若价钱太贵，仍然不值得投资。

      那怎样才能避免博傻，实现真正的投资？我们认为，利用股票估值网的研究服务，投资者可以很方便的找到盈利成长快且稳定，同时又便宜的好股票，实现真正的投资。正如本期《个股估值总汇》所展现的内容一般，我们在基本面分析的基础上，将研究覆盖的股票按其成长性、安全性、估值水平进行了分类和排名，旨在帮助我们的会员能够更便捷地找到成长性好、可预期性高、估值上又具优势的股票。从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有84只，除了中炬高新、中信证券和均胜电子等15家公司外，市场预期其他69家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有30家，25%-35%这一组有23家，35%及以上的公司16家，包括佩蒂股份、拓邦股份、广联达等，市场预期它们未来两三年的盈利年复合增长均在35%以上。这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的买入标的之选。

      比如佩蒂股份是我国较早布局宠物食品的企业之一，产品定位于宠物高端零食，主打具备口腔健康功能的咬胶食品，目前也以外销为主。2020年由于海外新冠疫情长期难以得到控制，部分宠物食品厂商生产受限，但是宠物食品需求较为刚性，使得公司海外订单需求快速增长。国内市场方面，随着80、90后养宠群体增加，以及人口老龄化、独居人口的比例提升，近年来宠物消费市场规模快速增长。中国宠物食品行业规模由2015年的109.4亿元增长至2020年的440.5亿元，过去5年的复合增速高达32.1%。

      2020年公司实现营收13.4亿元，归母净利润1.15亿元，分别同比增长33%和129%，今年1季度收入和净利润各同比增长33%和99%，业绩持续高速增长，主要是因为：a）公司积极拓展国内、国外两个市场，客户订单增加带动了销售收入快速增加；b）公司海外生产基地产能持续释放，带动了销售收入和利润的增长；c）高毛利产品出货数量和占比均得到提升，带动利润增加。

      自2017年上市以来，公司持续推动产能扩张，目前拥有的产能包括国内工厂约1.2万吨和越南工厂约1.5万吨。2020年5月公司募集5.45亿元，继续加码产能扩充，新建产能包括新西兰工厂4万吨高品质宠物干粮和柬埔寨9200万吨宠物休闲食品。2018年以前公司产品主要以咬胶为主，近年随着新产能的投放，营养肉质零食及主粮产品的占比逐年提升，未来随着新西兰主粮工厂、柬埔寨爵味的陆续投产，公司产品品类继续扩充，将进一步打开成长空间。以最新股价计算，公司目前PE倍数为45，与过往中位PE基本相当，相对未来成长预期，估值合理偏低，中长线投资者不妨多加关注。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。