君亮周一言论：周期、周期、周期

1、 我去、前年的阅读中有几本哲学书籍（因儿子在大学修哲学），其中包括柏拉图的《理想国》。上周围观美国大选时，不经意间我想起了它。记得《理想国》中讲了三种政治制度：一个国王的君主制、少数精英的贵族制、和大多数人的民主制。柏拉图在二千四百多年前对这三种制度的描述和评价，今天似乎依然可以帮助我们来思考现实。今天的美国，如同绝大多数其他国家，要选择国王制是不可能的，选择贵族制是不可能的，唯一的选择就是民主制。美国的民主制在总统选举上与台湾的一人一票直接选举还有些不同，它通过各州的选举人制度留下了一点点“贵族制”的影子。只是这个弯绕得太小，所以基本上还是走在一人一票的大道上。

一人一票的好处很多，以至它的神圣似乎也是其中之一。但神圣并不能掩盖它的问题。比如在有效性（如正确的机率，花费最小的代价取得最大的成果）上，依据大多数人的意见形成的决策并不总是正确的。而且，这种有效性不足，好多时候还不仅仅是来自大多数人的集体认知不到位造成的，而是来自人性的负面——狭隘、偏见、自私、贪婪、懒惰等等——集合形成的力量。这或许就是民主的代价。

但是，目前的民主制度中，美妙的地方就是每一次民意表达都是阶段性的，或长或短都是周期性的，都有再确认的机会。如果这一次在有效性上出了问题，下一次还有纠正的机会。所以，我给我在美国的喜爱川普的朋友讲，再等一、二周，如果川普还拿不出有力的证据来扭转局面，就因该接受拜登作为总统。要相信和爱护这个制度拥有的正面力量。

过去的一周，面对美国大选出现的历史上罕见的混乱和争分——有不少政治爱好者为之寝食难安，美国股市未受丝毫影响。我们不得不说美国股市的投资者是幸运的。这或许也是民主制正面的力量的表现之一。

2、 上周，我们开始了2021年88只好股票的挑选工作。自2012年开始，到明年就是我们发布年度88只好股票的第十个年头了——真是投资犹如长跑。最新统计，我们为2020年挑选的88只股票总体表现优异。年初至今它们的平均涨幅超过40%，沪深300同期的表现是16%。88只股票中有66只上涨，31只涨幅超过50%，12只涨幅超过100%，涨幅最高的达232%，下跌的有22只，仅4只跌幅超过20%。

每年这个时候，在为下一年挑选88只好股票的期间，我都会多次自问：目前处在什么周期？处在周期的什么阶段？我会考虑到经济周期、政府调节周期，行业周期、企业盈利周期、投资人风险态度周期、市场周期。对这些周期进行研究并写下来，是你构建一个良好投资组合的前提条件。昨天下午，当我在做这件工作的时候，突然间想到了川普先生，于是自言自语地问道，他的政治生涯目前处在什么周期？老实讲，要回答这个问题也不容易。