君亮周一言论：宏观的冲击力其实是局部的
2020-11-02 | 文章来源：中股价值线 | 成为付费会员
1、 昨天我从休斯顿乘飞机飞温哥华。这是自疫情爆发以来的8、9个月里我第一次坐飞机。昨天的飞机共有二段，第一段是休斯顿飞丹佛，再从丹佛转机飞温哥华。我原也知道现在坐飞机的人仍然不多，但各个机场的冷清还是超过了我的想象，稀稀落落的人流不到往昔的十分之一。休斯顿飞丹佛的飞机上，乘座率不到一成，丹佛飞温哥华的旅客稍多一点，但乘座率也不到二成。坐在这样安静的飞机上，行走在这样空旷的机场大厅里，你的神经末梢都突然有些敏感起来，你对一场正在行进、仍未结束的大事件的感受更加深刻。某种意义上，这也是一次难得的经历——从又一个更具冲击力和画面感的场景来亲历这个重大的历史事件。
机场和飞机飞行的经营，在目前肯定是亏钱的买卖。机场不开门会亏钱，但开门会亏更多。飞机不飞会亏钱，但飞起来会亏更多。然而，如果机场关门，飞机停飞，这世界一定会变得比亏钱更糟，一如将微弱的光点熄灭，顷成黑暗。美国的航空业目前是全靠政府在支持，——这是正用得着政府的时候。——不过，政府的钱也是众人的钱，纵使疫情再大，众人也不愿意把机场关了，飞机停飞。坐在飞机上，在这个航空业最暗淡的时刻，我觉得去想象航空业东山再起的机会是困难的，但航空业目前已经跌倒了底谷是可以肯定的。
2、 华尔街日报报道，中国10月的制造业PMI 小幅回落至51.4，但仍好于预期。我们注意到该指数自7月份以来一直都在51以上，已连续8个月处于扩张区间，显示制造业总体持续回暖。于此同时，10份的非制造业PMI也升至56.2，为年内新高——非制造业的复苏在加快。
——贸易战、covid-19、中美冲突等等负面因素对中国经济的冲击是存在的，但目前看来影响还是有限的。不要高估负面因素的破坏力，也不宜低估中国经济的抗压能力和对环境变化的适应能力。
3、 还有，我也一直认为，宏观的冲击力其实是局部的。这一、二年的一系列事件，更强化了我的这一认识。比如中美冲突是宏观的事件，但目前这一波也是在一部分领域冲突和激化——比如5G，比如华为…。华为顶风在前，华为身后的群体——比如沪电股份、深南电路、生益科技等等——也多少难免鱼池之殃。但你如选择站在背风的一面的群体中——事实上这个群体要大过迎风面的群体——我也可以举出许多具体的公司，你会发现躲过宏观面的飓风冲击并不难。市场上总是有风刮过，要找到大风不易吹到的地方。
