组合II的过往表现_120613

      5月份的宏观数据看上去似乎相当美好，让人心生希望。进、出口规模分别同比增长15.3%和12.7%，创下今年新高，CPI从4月份的3.4%回落至3％，通胀得到一定控制，信贷则同比、环比分别增长43.8%和16.3%。但上述数据也没有好到让人安稳，在这样的环境下，怀揣防御价值型股票或是一种相对让人放心的投资策略。 

          在经济增速放缓的大背景下，纺织服装行业进入景气下降周期，但对比其他行业，业绩增速和稳定性依然具备优势。其中，品牌服装属于抗周期且个体性强的品种，防御性最强。组合中的美邦服饰、报喜鸟目前的成长动能和安全稳定指数均为1，即成长性最好预测性最强，过于一周涨幅分别达到10.5%和6.7%。 

      虽然经济走弱导致用电缺口有所缩减，但今夏用电压力仍会存在，长远来看电力需求仍可能保持稳定增长，这是近期电力股走强的主要逻辑。组合II中的文山电力作为发、供一体化的垄断性地方水电企业，今年业绩增长存在着来水改善、地方经济持续发展用电需求增加、销售电价上调等三大驱动因素，过去的股价长期处于超低估区间，最近一周上涨6.5%，未来或将维持上扬趋势。 

      在上述表现良好的股票拉动之下，组合Ⅱ净值较上期上升0.02至1.16，与基准净值的差距进一步拉大至0.05。 
 
      关于相对保守风格的投资组合II的详细说明，请参见《组合II的创建说明》一文